Amazon cayó un 7 % tras el cierre
El día anterior, Alphabet cayó un 13 %
La conclusión es la misma: la IA es demasiado cara
Pero al revisar los resultados me fijé en otra línea
Este trimestre, Meta y OpenAI firmaron contratos con AWS
Quienes construyen IA están acelerando sus compras de capacidad de cómputo
La bolsa está castigando a las empresas que venden esa capacidad
Los relojes de estos dos grupos marcan tiempos distintos
El mercado mira los trimestres; los clientes, 2027
——
AWS: 46.000 millones, +39 %, el crecimiento más rápido en casi cinco años
Margen del 13,9 %, máximo histórico
Una empresa que gasta 220.000 millones al año en capex sigue registrando márgenes récord
El dinero se ha gastado, pero también está volviendo
En comparación, Alphabet
Google Cloud se duplicó, pero los anuncios de búsqueda solo crecieron un 10,5 % y las ganancias cayeron un 25 %
Google está gastando dinero para construir IA, y la IA está devorando su negocio más rentable
Amazon tiene un modelo mucho más limpio
Es simplemente el arrendador. Los inquilinos están ampliando sus contratos, y el negocio tradicional del arrendador no se ve amenazado por ellos
Por ahora, la cotización no refleja esta diferencia
——
Flujo de caja libre: -42.400 millones. Jassy dijo que el capex de 2027 será «significativamente mayor»
Hay presión
Es totalmente razonable que el mercado exija ver un retorno del flujo de caja
Pero hay dos tipos de punto de inflexión
Si la demanda toca techo y nadie paga por lo que se ha construido, eso sí que es un problema
Si la demanda se acelera, se firman contratos y solo hace falta tiempo para que el flujo de caja vuelva a ser positivo, eso es otra cosa
El 39 % de AWS, los contratos firmados por grandes clientes y los márgenes récord
apuntan a lo segundo
¿Quién acierta más: la bolsa o los clientes de AWS? A uno de los dos le tocará corregir su postura.
Si el próximo trimestre AWS cae por debajo del 30 %, retiraré todas mis conclusiones
Los datos se basan en los resultados oficiales y no constituyen asesoramiento de inversión. DYOR.
#美股财报季
El día anterior, Alphabet cayó un 13 %
La conclusión es la misma: la IA es demasiado cara
Pero al revisar los resultados me fijé en otra línea
Este trimestre, Meta y OpenAI firmaron contratos con AWS
Quienes construyen IA están acelerando sus compras de capacidad de cómputo
La bolsa está castigando a las empresas que venden esa capacidad
Los relojes de estos dos grupos marcan tiempos distintos
El mercado mira los trimestres; los clientes, 2027
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AWS: 46.000 millones, +39 %, el crecimiento más rápido en casi cinco años
Margen del 13,9 %, máximo histórico
Una empresa que gasta 220.000 millones al año en capex sigue registrando márgenes récord
El dinero se ha gastado, pero también está volviendo
En comparación, Alphabet
Google Cloud se duplicó, pero los anuncios de búsqueda solo crecieron un 10,5 % y las ganancias cayeron un 25 %
Google está gastando dinero para construir IA, y la IA está devorando su negocio más rentable
Amazon tiene un modelo mucho más limpio
Es simplemente el arrendador. Los inquilinos están ampliando sus contratos, y el negocio tradicional del arrendador no se ve amenazado por ellos
Por ahora, la cotización no refleja esta diferencia
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Flujo de caja libre: -42.400 millones. Jassy dijo que el capex de 2027 será «significativamente mayor»
Hay presión
Es totalmente razonable que el mercado exija ver un retorno del flujo de caja
Pero hay dos tipos de punto de inflexión
Si la demanda toca techo y nadie paga por lo que se ha construido, eso sí que es un problema
Si la demanda se acelera, se firman contratos y solo hace falta tiempo para que el flujo de caja vuelva a ser positivo, eso es otra cosa
El 39 % de AWS, los contratos firmados por grandes clientes y los márgenes récord
apuntan a lo segundo
¿Quién acierta más: la bolsa o los clientes de AWS? A uno de los dos le tocará corregir su postura.
Si el próximo trimestre AWS cae por debajo del 30 %, retiraré todas mis conclusiones
Los datos se basan en los resultados oficiales y no constituyen asesoramiento de inversión. DYOR.
#美股财报季
