• Coinbase añadió RLUSD a su aplicación minorista, Exchange y Prime el 28 de octubre.
• Se admiten depósitos y retiros de RLUSD en Ethereum, XRP Ledger y Base.
• Ripple afirmó que RLUSD superó los 2.400 millones de dólares de valor de mercado desde su lanzamiento en diciembre de 2024.
RLUSD llega a Coinbase en tres cadenas
RLUSD, la stablecoin vinculada al dólar emitida por la filial regulada de Ripple, comenzó a estar disponible en Coinbase el 28 de octubre, con depósitos y retiros habilitados en XRP Ledger, Ethereum (ETH) y Base. El lanzamiento abarca la aplicación minorista de Coinbase, Coinbase Exchange y Coinbase Prime. Las empresas describen una conversión 1:1 desde dólares estadounidenses y otras stablecoins denominadas en dólares admitidas. El anuncio del lanzamiento del 28 de octubre también señala una etapa posterior: está previsto que RLUSD llegue a Coinbase Global Exchange, incluso como garantía, aunque sus condiciones aún no se han publicado.
El diseño del token mantiene separados la cadena y las reservas: un saldo transferible se mueve entre billeteras sin una transferencia bancaria por cada transacción, mientras que los activos que lo respaldan —depósitos en dólares, bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo— permanecen con instituciones fuera de la cadena. Esa configuración difiere de las stablecoins algorítmicas, cuyos anclajes dependen de incentivos en la cadena y no de reservas segregadas. La emisión y el canje operan por vías separadas. Cuando un cliente elegible aporta dólares para nuevos tokens, la oferta en circulación y la obligación de reserva aumentan juntas; cuando los tokens se canjean y salen de circulación, la obligación disminuye con ellos.
El papel de Ethereum en el despliegue es concreto: lleva la stablecoin al mayor mercado de contratos inteligentes del sector, y Base la extiende a un entorno de capa 2 de Ethereum. XRP Ledger aporta su propia infraestructura de pagos y negociación. Para un cliente que ya está en Coinbase, la cotización elimina un obstáculo práctico: no hace falta un mercado aparte solo para adquirir el token antes de enviarlo a una billetera compatible o a una contraparte. El acceso, sin embargo, es solo una capa de cómo funciona una stablecoin. Una pantalla de intercambio puede mostrar un precio cercano a $1, pero la ruta de vuelta a dólares sigue pasando por las condiciones de canje del emisor, los acuerdos del custodio y los compradores presentes cuando un titular decide vender. Una confirmación en la cadena de bloques liquida la transferencia, no necesariamente el pago que hay detrás.
Standard Custody plantea problemas, BNY mantiene las reservas
Las instituciones detrás de RLUSD dividen el trabajo. Standard Custody & Trust Company, la filial de Ripple regulada en Nueva York, emite el token y gestiona su creación y canje conforme a las condiciones aplicables. Ripple nombró a BNY como custodio principal de las reservas en julio de 2025, colocando los activos que respaldan la moneda en un banco consolidado. Coinbase cumple un tercer rol, ofreciendo negociación, custodia y conversión a través de las cuentas de los clientes. Esos roles permanecen separados cuando algo falla. Un retiro demorado es un problema de la plataforma aunque la reserva del emisor siga intacta, y un problema con un activo de reserva no se corrige porque un exchange siga procesando transferencias. La custodia de las reservas tampoco le da a cada titular una cuenta bancaria personal ni una garantía de depósito; los derechos del titular se rigen por las condiciones del emisor y de la plataforma.
Ripple afirma que RLUSD ha superado los $2.4 mil millones en valor de mercado desde su lanzamiento en diciembre de 2024. Esa cifra cuenta los tokens en circulación en todo el mercado, no el dinero que los clientes de Coinbase agregaron el primer día: los titulares existentes pueden depositar tokens en un nuevo mercado sin nueva emisión. El volumen de negociación es otra medida distinta, ya que el mismo RLUSD puede cambiar de manos repetidamente mientras la oferta en circulación se mantiene plana. Las evaluaciones crediticias han seguido la composición de las reservas. Moody's asignó a RLUSD calificaciones P-1 a corto plazo y A2 a largo plazo, citando reservas mantenidas principalmente en bonos del Tesoro de EE. UU. y efectivo, según expuso el anuncio de calificación.
Tres redes plantean sus propias preguntas contables. Desplazar la oferta entre cadenas mediante un proceso autorizado no aumenta la obligación total en dólares, mientras que una versión puenteada independiente añade sus propios contratos y contrapartes, una distinción con la que los usuarios de puentes entre cadenas lidian con frecuencia. Los formatos de dirección también difieren entre redes incluso cuando se parecen, por lo que quien envía debe elegir el activo y la cadena correctos en ambos extremos. Ripple se ha comprometido a proporcionar liquidez en Base, aunque el anuncio no cuantifica el respaldo. Y las rutas de salida difieren: una venta en el mercado depende de órdenes activas y puede alejarse de $1 cuando la liquidez se reduce, mientras que el canje directo depende de verificaciones de elegibilidad, importes mínimos y horarios bancarios. La conversión 1:1 publicada por Coinbase añade una tercera vía, sujeta a las propias reglas de la plataforma sobre activos y jurisdicciones que califican.
Para Ethereum, la lectura práctica es de distribución más que de nueva demanda. La cotización coloca un token en dólares regulado donde ya se concentra gran parte de la actividad de liquidación del sector, y el apoyo colateral previsto en Coinbase Global Exchange daría a las instituciones un motivo para mantener RLUSD más allá de los pagos, una vez que se publiquen las reglas de negociación con margen que aún no se han revelado. El límite vinculante está en la última milla: por muchas cadenas a las que llegue el token, la conversión de vuelta a dólares utilizables sigue dependiendo de las condiciones de elegibilidad del emisor y de las operaciones bancarias, y una transferencia confirmada en la cadena no acorta ese camino.