Análisis de mercado · 29 de octubre de 2026 · Cifras al 28–29 de octubre
Bitcoin cotiza alrededor de los 81.000 dólares. Esto supone aproximadamente un 40 % por encima de su mínimo del verano, cercano a los 57.800 dólares, y todavía cerca de un 35 % por debajo de su máximo histórico, de unos 126.000 dólares, alcanzado en octubre de 2025. Tres fuerzas determinarán qué ocurre a continuación: una guerra entre Estados Unidos e Irán que ha llevado el crudo Brent a unos 115 dólares, una Reserva Federal que vuelve a subir los tipos de interés mientras el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años supera el 5 %, y un mercado de altcoins que aún no ha demostrado que pueda superar a Bitcoin.
Este artículo analiza cada una de estas fuerzas por turnos, explica cómo se relacionan y expone qué tendría que ocurrir para que llegue una temporada de altcoins.
En resumen
Irán–EE. UU.: el mayor factor de incertidumbre. Las negociaciones están estancadas y, según se informa, Washington ha dicho a sus aliados del Golfo que se preparen para una campaña breve e intensa tras las elecciones de medio término del 3 de noviembre.
Tasas de interés: un viento en contra, no un muro. La Fed subió las tasas en septiembre, las mantuvo sin cambios el 28 de octubre pese a dos votos a favor de otro aumento, y los mercados se inclinan por una subida en diciembre.
Recuperación mensual de Bitcoin: real, pero más parecida a un fuerte rebote dentro de un rango que a una ruptura alcista. Agosto y septiembre cerraron al alza; octubre apunta a cerrar ligeramente a la baja.
Temporada de altcoins: posible, pero no confirmada. El Índice de Temporada de Altcoins está en 59, frente al umbral de 75, y la participación de Bitcoin en el mercado ronda el 60%.
Panorama del mercado
Bitcoin: unos $81,000 el 28 de octubre.
Tasa de los fondos federales: 3.75%–4.00%.
Rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años: aproximadamente el 5.0%, cerca de su nivel más alto desde 2007.
Inflación en EE. UU. (IPC de septiembre): 3.7% interanual; inflación subyacente: 2.6%.
Crudo Brent: unos $115, aproximadamente tres cuartas partes más que hace un año.
Índice de Temporada de Altcoins: 59. Dominancia de Bitcoin: aproximadamente el 60%.
1. La guerra entre Irán y EE. UU.: la gran incógnita macroeconómica
Cómo llegamos hasta aquí. EE. UU. e Israel atacaron Irán el 28 de febrero. Irán respondió atacando instalaciones estadounidenses en la región y restringiendo el tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial. En abril se acordó un alto el fuego de dos semanas; Washington impuso un bloqueo naval a los puertos iraníes, y Pakistán y Qatar mantuvieron viva la mediación. Un acuerdo provisional alcanzado en junio se vino abajo el 8 de julio, tras ataques a buques comerciales en el estrecho, seguidos de ataques de EE. UU., represalias iraníes contra bases estadounidenses en el Golfo y el restablecimiento del bloqueo.
La posición de ambas partes. Washington afirma que cualquier acuerdo debe impedir de forma permanente que Irán obtenga un arma nuclear y quiere abordar la cuestión nuclear desde el principio. El vicepresidente JD Vance ha dicho que Irán debe reducir el enriquecimiento, y el presidente Trump ha afirmado que decidirá cuándo termina la guerra. Teherán dice que no hará concesiones sobre la cuestión nuclear, exige primero que EE. UU. levante el bloqueo de sus puertos y las sanciones a sus exportaciones de petróleo, rechaza las afirmaciones de que su programa tenga una dimensión militar y sostiene que aún está dando una oportunidad a la diplomacia. Un alto funcionario iraní calificó de «ideas inaceptables» una propuesta catarí presentada el 25 de octubre, basada en siete días de medidas para generar confianza; las versiones difieren sobre si llegó a ser un borrador formal.
Qué descuentan los mercados. The Wall Street Journal informó que EE. UU. ha dicho a varios Estados del Golfo que se preparen para una campaña breve e intensa después de las elecciones de medio término del 3 de noviembre, y que está desplegando defensas aéreas y municiones. Trump ha dicho que no atacaría antes de las elecciones, y la Casa Blanca afirma que todas las opciones siguen sobre la mesa. Irán ha advertido que responderá a cualquier nuevo ataque con golpes contra objetivos económicos y energéticos en toda la región. El crudo Brent cotizaba cerca de $115 el 28 de octubre.
Cómo ha cotizado el cripto durante la guerra. Hasta ahora, el patrón es que Bitcoin cae cuando se intensifica el conflicto, en gran medida por el canal del petróleo a la inflación y de esta a las tasas, y se recupera cuando se calman los titulares. El 28 de febrero bajó hasta unos $63,000 y en cuestión de días volvió a situarse en los bajos $70,000, mientras que los ETF al contado captaron aproximadamente $619 millones en la primera semana de marzo. El 18 de mayo tocó un mínimo de dos semanas cerca de $76,700, y el 8 de julio cotizó cerca de $62,800, cuando nuevos ataques impulsaron el petróleo y las expectativas de subidas de tasas. Hasta ahora se ha recuperado de cada caída, pero tres episodios constituyen un patrón, no una garantía.
2. Tasas de interés elevadas: el viento en contra que no ha desaparecido
La Reserva Federal, ahora dirigida por el presidente Kevin Warsh, subió su tasa de política monetaria en un cuarto de punto el 16 de septiembre, hasta el 3.75%–4.00%. Fue la primera subida desde julio de 2023. El 28 de octubre, la Fed mantuvo las tasas sin cambios, aunque no hubo unanimidad: la gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, votaron a favor de otro aumento. En su comunicado, la Fed mejoró su descripción del crecimiento, de sólido a fuerte, y reiteró que la inflación sigue elevada. Warsh dijo que la Fed garantizará la estabilidad de precios, «sin peros ni excusas». Los inversores esperan ampliamente una subida en diciembre.
El factor determinante es la energía. El IPC de septiembre subió un 0.6% en el mes y un 3.7% interanual; la gasolina aumentó un 9.1% en un solo mes y la energía, un 20.4% respecto al año anterior. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 0.3% en el mes y un 2.6% interanual. Las proyecciones de septiembre de la Fed mostraron una tasa de política monetaria mediana del 4.1% a finales de 2026, lo que implica al menos otro aumento, y aplazaron hasta 2029 el retorno previsto de la inflación subyacente del PCE al 2%.
Los mercados de bonos se han tomado el mensaje en serio. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ronda el 5.0%, cerca de su nivel más alto desde 2007; el de los bonos a 30 años se acerca al 5.3%, y la tasa hipotecaria promedio a 30 años ha subido hasta aproximadamente el 7.3%. Warsh también afirma que no cree en la orientación futura salvo en tiempos de crisis. La Fed celebrará siete reuniones de política monetaria el próximo año y seis el siguiente, por lo que cada decisión restante conlleva un mayor riesgo de sorpresa.
Qué significa para el cripto. Bitcoin no genera rendimiento, así que un bono del Tesoro sin riesgo al 5% eleva el listón para mantenerlo, y una liquidez más restrictiva suele afectar con más fuerza a los activos más especulativos. Ese es el argumento de manual a favor de la cautela. Sin embargo, el mercado ha sido más indulgente que lo que sugeriría el manual: Bitcoin subió alrededor de un 25% en agosto y cerca de un 6% en septiembre, el mes de la subida de tasas. En octubre se estancó, mientras los rendimientos a largo plazo seguían cerca de sus niveles más altos en casi dos décadas. A la luz de estos datos, las tasas frenan la recuperación, pero no la bloquean.
3. Bitcoin en el gráfico mensual: una recuperación real, pero todavía sin ruptura alcista
La base. Bitcoin cerró febrero con cinco velas mensuales rojas consecutivas, una racha que solo tuvo un precedente: 2018–19. Luego, marzo cerró con una subida de aproximadamente el 2%, el primer mes positivo en seis meses. La segunda mitad del año comenzó cerca de $58,600, el mínimo se situó cerca de $57,800 y la estructura se ha ido reconstruyendo desde entonces.
El tramo de recuperación. Agosto cerró con una subida de aproximadamente el 25%, algo que, según señalan los analistas, es inusual para el año posterior a un máximo de ciclo. Septiembre sumó un 6.4% y cerró en unos $83,556. Octubre apunta a una caída de alrededor del 3%; Bitcoin ronda los $81,000 tras no conseguir sostener el avance hacia los $87,000 a principios de mes.
¿Está «en auge»? Es un fuerte rebote, de alrededor del 40% desde el mínimo, y la vela de agosto es el tipo de impulso que quieren ver los alcistas. Sin embargo, en el marco mensual sigue siendo una recuperación dentro de un rango: el precio permanece aproximadamente un 35% por debajo del máximo de 2025, y la vela de octubre representa una pausa, no una continuación. Estos son los niveles importantes, según análisis publicados durante la última semana:
Soporte: primero, $80,000–$82,000; luego, $73,000–$75,000 y alrededor de $67,000. El piso del rango está cerca de $58,100.
Resistencia: $82,000–$83,000 y luego $87,000–$90,000. Coinbase Institutional señala que unos 2.1 millones de BTC cambiaron de manos por última vez entre aproximadamente $87,500 y $91,700, lo que representa una oferta pendiente por encima del precio actual. El máximo del rango de seis meses está cerca de $97,900.
Flujos: los ETF de Bitcoin al contado captaron unos $2.65 mil millones en septiembre, pero los últimos días de octubre han sido volátiles, con salidas de aproximadamente $636 millones el 22 de octubre y $138 millones el 23 de octubre, tras una entrada de unos $527 millones el 19 de octubre.
Qué podría mejorar o empeorar el panorama. Un cierre mensual por encima de la zona de $87,000–$90,000, junto con el regreso de las entradas a los ETF, convertiría el rebote en una tendencia. Si se pierde el punto medio de aproximadamente $78,000 del rango de la segunda mitad del año, volverían a estar en juego los niveles de $75,000 y $67,000. La vela de octubre cerrará el sábado 31 de octubre.
4. Temporada de altcoins: ¿está cerca o todavía faltan unos pasos?
El indicador más seguido es el Índice de Temporada de Altcoins de CoinMarketCap, que mide cuántas de las 100 principales altcoins (excluidas las stablecoins) han superado a Bitcoin en los últimos 90 días. Las lecturas superiores a 75 señalan una temporada de altcoins; las inferiores a 25, una temporada de Bitcoin.
Situación actual. El índice estaba en 59 el 27 de octubre, dentro de un rango de aproximadamente 53 a 64 durante el último mes y muy por debajo de 75. La participación de Bitcoin en el mercado cripto total ronda el 60.1%; la de Ethereum, el 10.6%; y todas las demás altcoins juntas representan el 29.4%. En conjunto, las altcoins valen aproximadamente $1.06 billones, frente a los $1.60 billones de Bitcoin. Ether cotiza cerca de $2,360, Solana cerca de $102 y XRP cerca de $1.32, lo que sitúa la relación ETH/BTC en aproximadamente 0.029.
Argumentos a favor de que la temporada de altcoins está cerca.
El índice ha subido desde un mínimo de 14 en diciembre de 2025 hasta los altos 50 y bajos 60, un gran cambio en diez meses.
La amplitud del mercado mejoró el 28 de octubre, cuando Ether, XRP, Solana y BNB subieron juntos antes de la decisión de la Fed.
Algunos analistas afirman que un indicador amplio de altcoins (TOTAL3) ha recuperado un patrón de largo plazo y que el impulso mensual de las altcoins se ha vuelto positivo por primera vez desde 2020.
Argumentos en contra.
El índice ha bajado de 64 hace un mes a 59, y la participación de Bitcoin ha subido, no bajado, porque la venta masiva de octubre golpeó más fuerte a las altcoins: Ether, Solana y XRP cayeron entre un 10% y un 14% aproximadamente.
Los ETF de Ether al contado registraron salidas de unos $542 millones en una sola semana este mes, señal de que el capital sigue siendo selectivo.
El analista Benjamin Cowen sostiene que una política restrictiva y un dólar fuerte favorecen a Bitcoin frente a las altcoins, y espera que estas sigan perdiendo terreno hasta que las condiciones se relajen, algo que, en su opinión, podría tardar uno o dos años.
Bitcoin marcó un récord en octubre de 2025 y nunca llegó la rotación habitual hacia las altcoins, por lo que muchos analistas se preguntan ahora si todavía existe una temporada de altcoins sincronizada.
Qué observar para confirmar la tendencia. Una caída sostenida de la dominancia de Bitcoin por debajo de aproximadamente el 59%, una lectura del índice superior a 75, una subida de la relación ETH/BTC y entradas netas en Ether y otros fondos de altcoins. La bajada de los rendimientos y del precio del petróleo probablemente ayudaría en los cuatro aspectos.
Conclusión. Según los datos actuales, la temporada de altcoins es una posibilidad condicionada, no algo confirmado. Al índice le faltan 16 puntos para alcanzar su umbral y se mueve lateralmente; además, la rotación aún no se refleja en la dominancia ni en los flujos de fondos. Decir que está «bastante cerca» es defendible solo si el petróleo y los rendimientos acompañan.
5. Cómo se conectan los factores
En realidad, las cuatro historias forman una sola cadena. La guerra mueve el petróleo; el petróleo mueve la inflación; la inflación mueve a la Fed y los rendimientos de los bonos del Tesoro; los rendimientos mueven la liquidez, y la liquidez mueve primero a Bitcoin y, sobre todo, a las altcoins. Las próximas semanas presentan tres escenarios generales, ninguno de los cuales permite asignar probabilidades fiables.
Desescalada o acuerdo. El petróleo baja, se desvanecen las apuestas por una subida de tasas y Bitcoin tiene margen para poner a prueba los $87,000–$90,000. Las altcoins de mayor beta serían las principales beneficiadas, así que este es el escenario en que la expectativa de una temporada de altcoins podría hacerse realidad.
Nuevos ataques tras las elecciones de medio término. Si Irán cumple sus amenazas contra objetivos energéticos del Golfo, el Brent podría dispararse, impulsando la inflación y devolviendo a primer plano una subida en diciembre. Bitcoin podría volver a probar los $75,000 o caer aún más, la dominancia probablemente subiría y la temporada de altcoins se alejaría. Los shocks anteriores de 2026 se absorbieron en cuestión de días o semanas, pero esta vez la Fed está subiendo las tasas en lugar de mantenerlas sin cambios.
Estancamiento. El Brent se mantiene cerca de $100–$120, la Fed mantiene las tasas con una postura restrictiva o las sube, y Bitcoin oscila entre aproximadamente $75,000 y $90,000. Las altcoins rotan de forma selectiva según las narrativas, en lugar de hacerlo todas a la vez.
6. Fechas a tener en cuenta
31 de octubre: cierre mensual de Bitcoin.
3 de noviembre: elecciones de medio término en EE. UU., tras las cuales la posibilidad de nuevos ataques contra Irán se vuelve inminente.
Mediados de noviembre: informe del IPC de octubre, la siguiente lectura para evaluar cuánto del shock energético se está trasladando a los precios.
Diciembre: próxima reunión del FOMC, en la que el escenario base del mercado es una subida de tasas.
Seguimiento continuo: mediación de Qatar y Pakistán, crudo Brent, rendimiento a 10 años en torno al 5%, dominancia de Bitcoin, Índice de Temporada de Altcoins y flujos de los ETF.
En pocas palabras
La subida de Bitcoin desde el mínimo del verano es genuina, y el avance mensual del 25% en agosto fue un impulso real. Pero el contexto macroeconómico es exigente: una guerra sin resolver, el petróleo cerca de $115, la inflación en el 3.7%, una Fed que ha comenzado a subir las tasas y un rendimiento a 10 años cercano al 5%. Bitcoin puede seguir avanzando poco a poco en ese entorno, como hizo durante septiembre. Una temporada generalizada de altcoins es más difícil, porque históricamente ha requerido una liquidez más holgada y un mayor apetito por el riesgo. La lectura más clara hoy es que la recuperación de Bitcoin va por buen camino, mientras que una temporada de altcoins sigue siendo una posibilidad condicionada que las noticias sobre el petróleo y las tasas de las próximas semanas podrían desbloquear o retrasar.
Este artículo es solo informativo y no constituye asesoramiento financiero. Los criptoactivos son muy volátiles y puedes perder dinero. Investiga por tu cuenta.
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Fuentes y notas sobre los datos
Las cifras corresponden al 28–29 de octubre de 2026 y cambian rápidamente; las lecturas de los agregadores de datos pueden variar según el proveedor y la hora del día. La cobertura de la Fed y las tasas se basa en CNBC, CNN, NPR y Yahoo Finance; la de la inflación, en el comunicado de la Oficina de Estadísticas Laborales, según lo publicado por Trading Economics y First Trust; la del petróleo, en Trading Economics y Bloomberg; la situación entre Irán y EE. UU., en información de Reuters reproducida por varios medios y en el reportaje de The Wall Street Journal difundido por Anadolu Agency y Middle East Eye; los datos de precio y flujos de Bitcoin, en Fortune, Investing.com, Farside Investors y SimpleMining; los niveles técnicos, en Coin Edition y los comentarios de Coinbase Institutional; y los datos de altcoins, en TokenPost, Benzinga, Crypto Daily y AMBCrypto. Las opiniones de los analistas, incluida la de Benjamin Cowen, son propias de cada analista.