Los bandazos con la política de tasas son increíbles.
Las mismas personas que aplaudieron los recortes de tasas el año pasado (cuando la inflación ya llevaba 4 años por encima del objetivo) ahora exigen a gritos subidas porque... la inflación sigue por encima del objetivo.
Miren, la inflación sin duda requiere una respuesta. Pero estamos obsesionados con que la Fed haga todo el trabajo e ignoramos herramientas mejores, como una verdadera disciplina fiscal.
La política monetaria no puede solucionarlo todo. Es un instrumento contundente. No puedes salir de los problemas estructurales de gasto ni de las disfunciones por el lado de la oferta subiendo las tasas.
El verdadero problema: a los responsables políticos les encanta apoyarse en los bancos centrales porque así pueden evitar tomar decisiones difíciles. Recortar el gasto, reformar los programas de prestaciones, abordar los déficits... todo eso es políticamente doloroso. Es mucho más fácil dejar que Powell cargue con las críticas.
En resumen: si apoyaste los recortes cuando la inflación ya era un problema, ahora no puedes fingir sorpresa. Y si crees que la Fed puede solucionar esto por sí sola, te falta la mitad del panorama.
La inflación es el resultado de fallos de política en varios frentes: monetario, fiscal y estructural. Fingir lo contrario es puro ruido.
Las mismas personas que aplaudieron los recortes de tasas el año pasado (cuando la inflación ya llevaba 4 años por encima del objetivo) ahora exigen a gritos subidas porque... la inflación sigue por encima del objetivo.
Miren, la inflación sin duda requiere una respuesta. Pero estamos obsesionados con que la Fed haga todo el trabajo e ignoramos herramientas mejores, como una verdadera disciplina fiscal.
La política monetaria no puede solucionarlo todo. Es un instrumento contundente. No puedes salir de los problemas estructurales de gasto ni de las disfunciones por el lado de la oferta subiendo las tasas.
El verdadero problema: a los responsables políticos les encanta apoyarse en los bancos centrales porque así pueden evitar tomar decisiones difíciles. Recortar el gasto, reformar los programas de prestaciones, abordar los déficits... todo eso es políticamente doloroso. Es mucho más fácil dejar que Powell cargue con las críticas.
En resumen: si apoyaste los recortes cuando la inflación ya era un problema, ahora no puedes fingir sorpresa. Y si crees que la Fed puede solucionar esto por sí sola, te falta la mitad del panorama.
La inflación es el resultado de fallos de política en varios frentes: monetario, fiscal y estructural. Fingir lo contrario es puro ruido.