¿Quién moldeó la filosofía de inversión de Buffett?
Buffett no nació siendo un «gurú bursátil». Su sistema de inversión se fue formando y perfeccionando mediante la lectura, el intercambio de ideas y la práctica, incorporando las ideas de varios grandes maestros. Cuatro figuras clave cambiaron profundamente su trayectoria inversora; Keynes: de las predicciones macroeconómicas a centrarse en las empresas
Como economista pragmático y profesional de la inversión, tras el desplome bursátil de finales de la década de 1920, Keynes abandonó las predicciones sobre los ciclos macroeconómicos y pasó a estudiar a fondo la rentabilidad y las perspectivas a largo plazo de empresas concretas. También defendía concentrar las inversiones en compañías de calidad. Buffett no solo admiraba profundamente las obras de Keynes, sino que también adoptó como principios de conducta algunas de sus célebres frases, como «es mejor tener una razón aproximadamente correcta que una razón exactamente equivocada».
* Graham: sentó las bases de la inversión en valor
Graham fue el mentor intelectual de Buffett. Formuló tres conceptos fundamentales: «las acciones son una parte de una empresa», el «señor Mercado» y el «margen de seguridad». Así, convirtió la inversión en una lógica científica: «comprar por 40 centavos activos que valen un dólar». Graham proporcionó a Buffett un marco de valoración muy disciplinado y un margen de seguridad, lo que le permitió alcanzar su primera gran revelación sobre la inversión.
* Fisher: abrió las puertas a las acciones de crecimiento y a la calidad empresarial
A diferencia de Graham, que se fijaba en activos baratos en el presente («recoger colillas»), Fisher daba más importancia a la rentabilidad futura de las empresas, sus ventajas competitivas y la calidad de sus equipos directivos. Mediante su famoso «método de investigación por conversaciones», se dedicaba a buscar empresas de crecimiento capaces de superar al mercado durante mucho tiempo. Sus ideas hicieron que Buffett empezara a comprender que, además del precio, también importa la calidad de la propia empresa.
* Munger: completó la transformación de «recoger colillas» a «comprar empresas extraordinarias»
Socio profesional de Buffett durante más de seis décadas, Munger transformó su forma de asignar el capital. Lo convenció de que «olvidara comprar empresas corrientes a precios extraordinarios y comprara empresas extraordinarias a precios razonables». En adquisiciones como la de See’s Candies, Munger ayudó a Buffett a superar su apego a los activos tangibles y a centrarse en las marcas, la capacidad de subir los precios y la rentabilidad del capital a largo plazo, sentando así las verdaderas bases del vasto imperio de Berkshire.
La llamada inversión en valor es, precisamente, una forma de pensar que sigue desarrollándose y perfeccionándose con la práctica.
$TSMB
Buffett no nació siendo un «gurú bursátil». Su sistema de inversión se fue formando y perfeccionando mediante la lectura, el intercambio de ideas y la práctica, incorporando las ideas de varios grandes maestros. Cuatro figuras clave cambiaron profundamente su trayectoria inversora; Keynes: de las predicciones macroeconómicas a centrarse en las empresas
Como economista pragmático y profesional de la inversión, tras el desplome bursátil de finales de la década de 1920, Keynes abandonó las predicciones sobre los ciclos macroeconómicos y pasó a estudiar a fondo la rentabilidad y las perspectivas a largo plazo de empresas concretas. También defendía concentrar las inversiones en compañías de calidad. Buffett no solo admiraba profundamente las obras de Keynes, sino que también adoptó como principios de conducta algunas de sus célebres frases, como «es mejor tener una razón aproximadamente correcta que una razón exactamente equivocada».
* Graham: sentó las bases de la inversión en valor
Graham fue el mentor intelectual de Buffett. Formuló tres conceptos fundamentales: «las acciones son una parte de una empresa», el «señor Mercado» y el «margen de seguridad». Así, convirtió la inversión en una lógica científica: «comprar por 40 centavos activos que valen un dólar». Graham proporcionó a Buffett un marco de valoración muy disciplinado y un margen de seguridad, lo que le permitió alcanzar su primera gran revelación sobre la inversión.
* Fisher: abrió las puertas a las acciones de crecimiento y a la calidad empresarial
A diferencia de Graham, que se fijaba en activos baratos en el presente («recoger colillas»), Fisher daba más importancia a la rentabilidad futura de las empresas, sus ventajas competitivas y la calidad de sus equipos directivos. Mediante su famoso «método de investigación por conversaciones», se dedicaba a buscar empresas de crecimiento capaces de superar al mercado durante mucho tiempo. Sus ideas hicieron que Buffett empezara a comprender que, además del precio, también importa la calidad de la propia empresa.
* Munger: completó la transformación de «recoger colillas» a «comprar empresas extraordinarias»
Socio profesional de Buffett durante más de seis décadas, Munger transformó su forma de asignar el capital. Lo convenció de que «olvidara comprar empresas corrientes a precios extraordinarios y comprara empresas extraordinarias a precios razonables». En adquisiciones como la de See’s Candies, Munger ayudó a Buffett a superar su apego a los activos tangibles y a centrarse en las marcas, la capacidad de subir los precios y la rentabilidad del capital a largo plazo, sentando así las verdaderas bases del vasto imperio de Berkshire.
La llamada inversión en valor es, precisamente, una forma de pensar que sigue desarrollándose y perfeccionándose con la práctica.
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