Resultados de Coinbase esta noche: Wall Street está dividido y los ingresos cripto de Robinhood caen un 55%
Coinbase (COIN) publicará sus resultados del tercer trimestre este jueves, después del cierre del mercado, hora del Este de EE. UU. Según CoinDesk, el volumen de operaciones repuntó en septiembre tras tocar en junio su nivel más bajo en varios años, pero los analistas discrepan mucho sobre cuántos ingresos generará la recuperación: JPMorgan estima un volumen de operaciones de unos 173.000 millones de dólares, Barclays de unos 147.000 millones y Oppenheimer de unos 141.000 millones. Esto se traduciría en ingresos por operaciones de entre unos 578 y 694 millones de dólares, y en ingresos totales de aproximadamente 1.200–1.400 millones. El mismo día, los ingresos de Robinhood por operaciones con criptomonedas cayeron un 55% interanual y el volumen negociado de criptomonedas bajó un 38%, mientras que los ingresos por opciones y acciones aumentaron. Los ingresos de los mercados de predicción rondaron los 173 millones de dólares, más de seis veces los del año anterior. Matthew Sigel, responsable de activos digitales de VanEck, señaló que la debilidad común de las firmas de corretaje y los exchanges en el tercer trimestre fue su capacidad de fijar precios. En las operaciones previas a la apertura, HOOD caía alrededor de un 6,3% y COIN, cerca de un 2%. Las stablecoins podrían servir de colchón: JPMorgan prevé que los ingresos de Coinbase relacionados con USDC alcancen unos 320 millones de dólares este trimestre.
【Opinión】
La recuperación del volumen de operaciones no implica una recuperación de los ingresos. Robinhood ya ha dejado al descubierto la tendencia a «más volumen, pero precios más bajos»: cuando la capacidad de fijar precios en el segmento minorista está bajo presión, Coinbase, que sigue dependiendo en gran medida de las comisiones por operaciones al contado, será más sensible. La participación en las reservas de USDC puede compensar parte de la volatilidad, pero el ciclo de recortes de tasas reducirá el rendimiento de las reservas; tampoco es una fuente de ingresos sin riesgos.
【Oportunidades y riesgos】
Hay tres aspectos que conviene vigilar: ① si el volumen de operaciones y la comisión media por operación se mueven en la misma dirección; ② si los ingresos por stablecoins se acercan a la previsión de unos 320 millones de dólares; ③ si el volumen de derivados puede compensar la debilidad del mercado al contado tras la consolidación de Deribit. Si los ingresos por operaciones son flojos, pero USDC se mantiene estable, la volatilidad de la acción podría ser menor que ante un impacto puramente relacionado con las operaciones; si ambos se debilitan, COIN y los activos sensibles al apetito por el riesgo podrían caer al mismo tiempo. También conviene seguir de cerca si el volumen al contado de $BTC y los flujos de los ETF continúan divergiendo.
En los resultados de esta noche, ¿qué vigilarás más: el volumen de operaciones o ese «colchón» de las stablecoins?
#Coinbase #财报 #加密交易 #稳定币 $BTC $ETH
Solo con fines informativos; no constituye asesoramiento de inversión.
Coinbase (COIN) publicará sus resultados del tercer trimestre este jueves, después del cierre del mercado, hora del Este de EE. UU. Según CoinDesk, el volumen de operaciones repuntó en septiembre tras tocar en junio su nivel más bajo en varios años, pero los analistas discrepan mucho sobre cuántos ingresos generará la recuperación: JPMorgan estima un volumen de operaciones de unos 173.000 millones de dólares, Barclays de unos 147.000 millones y Oppenheimer de unos 141.000 millones. Esto se traduciría en ingresos por operaciones de entre unos 578 y 694 millones de dólares, y en ingresos totales de aproximadamente 1.200–1.400 millones. El mismo día, los ingresos de Robinhood por operaciones con criptomonedas cayeron un 55% interanual y el volumen negociado de criptomonedas bajó un 38%, mientras que los ingresos por opciones y acciones aumentaron. Los ingresos de los mercados de predicción rondaron los 173 millones de dólares, más de seis veces los del año anterior. Matthew Sigel, responsable de activos digitales de VanEck, señaló que la debilidad común de las firmas de corretaje y los exchanges en el tercer trimestre fue su capacidad de fijar precios. En las operaciones previas a la apertura, HOOD caía alrededor de un 6,3% y COIN, cerca de un 2%. Las stablecoins podrían servir de colchón: JPMorgan prevé que los ingresos de Coinbase relacionados con USDC alcancen unos 320 millones de dólares este trimestre.
【Opinión】
La recuperación del volumen de operaciones no implica una recuperación de los ingresos. Robinhood ya ha dejado al descubierto la tendencia a «más volumen, pero precios más bajos»: cuando la capacidad de fijar precios en el segmento minorista está bajo presión, Coinbase, que sigue dependiendo en gran medida de las comisiones por operaciones al contado, será más sensible. La participación en las reservas de USDC puede compensar parte de la volatilidad, pero el ciclo de recortes de tasas reducirá el rendimiento de las reservas; tampoco es una fuente de ingresos sin riesgos.
【Oportunidades y riesgos】
Hay tres aspectos que conviene vigilar: ① si el volumen de operaciones y la comisión media por operación se mueven en la misma dirección; ② si los ingresos por stablecoins se acercan a la previsión de unos 320 millones de dólares; ③ si el volumen de derivados puede compensar la debilidad del mercado al contado tras la consolidación de Deribit. Si los ingresos por operaciones son flojos, pero USDC se mantiene estable, la volatilidad de la acción podría ser menor que ante un impacto puramente relacionado con las operaciones; si ambos se debilitan, COIN y los activos sensibles al apetito por el riesgo podrían caer al mismo tiempo. También conviene seguir de cerca si el volumen al contado de $BTC y los flujos de los ETF continúan divergiendo.
En los resultados de esta noche, ¿qué vigilarás más: el volumen de operaciones o ese «colchón» de las stablecoins?
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