Los mercados de crédito están dando señales de alarma sobre la deuda de la infraestructura de IA.
Los rendimientos de los bonos y préstamos que financian centros de datos y chips están llegando a dos dígitos. A los bancos les cuesta deshacerse del riesgo. Un comportamiento típico del final del ciclo: demasiado capital persiguiendo la misma tendencia y la deuda acumulándose más rápido de lo que los ingresos pueden justificar.
Ya vimos esta película: las telecomunicaciones a finales de los 90 y el petróleo de esquisto en la década de 2010. Se construye la infraestructura, la deuda se vuelve insostenible y alguien más recoge los pedazos con descuento.
La IA es real. La expansión de la infraestructura también. Pero cuando los mercados de crédito empiezan a ahogarse con tanta oferta, es señal de que hace tiempo que la disciplina abandonó la sala. Vigila los diferenciales, no el bombo.
Los rendimientos de los bonos y préstamos que financian centros de datos y chips están llegando a dos dígitos. A los bancos les cuesta deshacerse del riesgo. Un comportamiento típico del final del ciclo: demasiado capital persiguiendo la misma tendencia y la deuda acumulándose más rápido de lo que los ingresos pueden justificar.
Ya vimos esta película: las telecomunicaciones a finales de los 90 y el petróleo de esquisto en la década de 2010. Se construye la infraestructura, la deuda se vuelve insostenible y alguien más recoge los pedazos con descuento.
La IA es real. La expansión de la infraestructura también. Pero cuando los mercados de crédito empiezan a ahogarse con tanta oferta, es señal de que hace tiempo que la disciplina abandonó la sala. Vigila los diferenciales, no el bombo.
