La liquidez del G10 sigue drenándose, y las acciones lo están notando.

Pero aquí está la cuestión: nos acercamos a niveles en los que históricamente se producen reversiones. Las contracciones de liquidez no duran para siempre. Los mercados se pasan de frenada en ambas direcciones.

Atentos al giro. Cuando los bancos centrales dan marcha atrás o las condiciones se endurecen lo suficiente como para forzar un cambio, los flujos se revierten rápidamente. La pregunta no es si ocurrirá, sino cuándo, y si los precios actuales ya reflejan la presión o todavía pueden caer más.

La liquidez es el oxígeno de los activos de riesgo. Cuando regresa, los múltiplos vuelven a expandirse.