La oferta de IA de Microsoft: las cifras no mienten, pero la capacidad sigue siendo el cuello de botella
Microsoft acaba de cerrar el ejercicio fiscal 2026 con pruebas contundentes de que puede monetizar la IA a escala empresarial. Aquí va el análisis a fondo.
Desempeño financiero
Los ingresos del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 alcanzaron los 90.01 mil millones de dólares (+18% interanual). BPA no GAAP: 4.74 dólares.
Azure + otros servicios en la nube crecieron **43%** en el trimestre (acelerando desde el 40%). Los ingresos anuales de Azure superaron por primera vez los **100 mil millones de dólares**.
Microsoft Cloud en total: 59.3 mil millones de dólares en el cuarto trimestre (+27%); 214.4 mil millones en todo el ejercicio.
La obligación de desempeño restante comercial (RPO) se disparó hasta los **678.000 millones de dólares** (+84 % interanual). Incluso excluyendo a OpenAI, creció un 25 %. Casi el 90 % de los ingresos de la nube provino de clientes ajenos a los laboratorios que desarrollan modelos de vanguardia. Se trata de una demanda real y diversificada, no de un único gran socio.
La escala de Copilot
Microsoft 365 Copilot superó los 30 millones de licencias de pago. Las nuevas licencias netas más que se duplicaron con respecto al trimestre anterior. El número de clientes con más de 50.000 licencias creció más de 7 veces interanual.
Esta es la señal más clara hasta la fecha de que la IA empresarial está pasando de los proyectos piloto a las licencias de pago a gran escala. Aún está por demostrarse la intensidad de uso y su contribución a los márgenes, pero el aumento de licencias ya no es algo hipotético.
La realidad de la infraestructura
Microsoft añadió 31 centros de datos en un solo trimestre (88 en todo el año) y sigue encaminada a aproximadamente duplicar su capacidad de IA en dos años. Aun así, la demanda sigue superando a la oferta. Los retrasos en la red eléctrica están haciendo fracasar proyectos (renunciaron a una ubicación en el Reino Unido porque la electricidad no llegará hasta la década de 2030). El gasto de capital es enorme: el efectivo destinado a propiedades y equipos alcanzó unos 116.000 millones de dólares en el año fiscal 2026.
Están respondiendo con sus propios chips. Azure Maia 200 ya está en producción para las cargas de trabajo de Copilot. Maia 300 (2027) apunta a despliegues de varios gigavatios y afirma ofrecer aproximadamente un 40 % más de tokens por megavatio que los principales sistemas de GPU. Esta es la verdadera ventaja competitiva a largo plazo: controlar todo el conjunto de modelos, chips y centros de datos.
Modelos propios: avances técnicos
MAI-Thinking-1 (35.000 millones de parámetros activos / ~1 billón de parámetros en total, MoE disperso, entrenado desde cero con una trazabilidad de datos limpia y sin destilación de terceros) muestra un sólido rendimiento en la gama media:
97,0 % en AIME 2025, 94,5 % en AIME 2026
Competitivo en SWE-Bench Pro (~52,8 %, cerca de los modelos de la clase Opus de esa generación)
Preferido frente a Sonnet 4.6 en evaluaciones humanas a ciegas por su calidad general, especialmente por su concisión y estilo
No está a la cabeza en todos los benchmarks de agentes, pero está listo para empresas, es rentable y está totalmente bajo el control de Microsoft. Esto reduce el riesgo de dependencia y mejora los márgenes con el tiempo.
La realidad
Microsoft está cumpliendo con creces en los dos aspectos más importantes ahora mismo: infraestructura en la nube a gran escala y monetización empresarial mediante licencias de Copilot. El desafío ha pasado de «¿existe demanda?» a «¿pueden construir suficiente capacidad energética e infraestructura con la rapidez necesaria?»
Las limitaciones energéticas y las colas de conexión a la red son ahora el nuevo cuello de botella para toda la industria. Quien primero resuelva cómo ofrecer de forma fiable capacidad de IA de varios gigavatios ganará la próxima década. Microsoft es una de las pocas empresas que cuentan con el balance, la hoja de ruta de chips y la distribución empresarial necesarios para lograrlo.
Esto no es humo. Son cifras auditadas y una cartera de pedidos contratada. De ahora en adelante, presten más atención a las nuevas capacidades y al ritmo de despliegue de Maia que al número de licencias.
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