Analista: la «reducción a la mitad» del interés abierto de los contratos de ETH no se debe al desapalancamiento, sino a una ilusión estadística causada por la caída del precio
28 de octubre: el analista de CryptoQuant BaykusCharts publicó que el valor nominal del interés abierto (OI) de Ethereum (ETH) en Binance ha caído actualmente hasta unos 5.880 millones de dólares, apenas la mitad del máximo de más de 12.000 millones registrado el verano pasado.
A primera vista, estos datos parecen indicar que el mercado ha atravesado una drástica liquidación de posiciones apalancadas. Sin embargo, un análisis más detallado revela que se trata principalmente de una ilusión estadística provocada por la caída del precio, y no de un verdadero colapso del bando alcista.
En pocas palabras, si el OI se expresa en ETH, los cerca de 5.800 millones de dólares actuales en contratos abiertos (calculados con un precio de 2.300 dólares) equivalen aproximadamente a los 12.300 millones de dólares del máximo (con un precio de unos 4.700-4.800 dólares). En ambos casos, la cifra ronda los 2,5 millones de ETH.
Esto significa que la cantidad absoluta de capital apalancado no ha disminuido de forma significativa. La supuesta «reducción a la mitad» se debe principalmente a la caída del precio de la criptomoneda, y no a que los operadores hayan cerrado posiciones de forma masiva y voluntaria.
Al mismo tiempo, las tasas de financiación revelan un cambio importante en el sentimiento del mercado. A principios de 2021 y 2024, las tasas de financiación marcadamente positivas se mantuvieron durante largos periodos, lo que indicaba un claro sesgo alcista y que los operadores alcistas debían pagar un coste elevado para mantener sus posiciones.
Pero la situación ha cambiado radicalmente. Este año, las tasas de financiación de ETH han pasado a terreno negativo en varias ocasiones y ahora apenas superan el cero. Ninguno de los dos bandos presenta un nivel extremo de saturación, y los alcistas tampoco necesitan pagar un coste elevado para mantener sus posiciones.
En resumen, la exposición apalancada actual del mercado de ETH sigue siendo considerable, pero los operadores no tienen una expectativa direccional unánime. Este equilibrio entre alcistas y bajistas reduce en cierta medida el riesgo de una cascada de liquidaciones masivas.
Sin embargo, el enorme volumen de posiciones abiertas sigue ahí, y cualquier ruptura del precio al alza o a la baja podría amplificar la volatilidad del mercado.
Los inversores pueden seguir de cerca varios indicadores: una subida del precio acompañada de un rápido aumento de las tasas de financiación indicaría que los alcistas empiezan a concentrarse; una caída del precio junto con un aumento del interés abierto señalaría que las posiciones cortas siguen creciendo.
Además, durante periodos de fuertes fluctuaciones del precio, basarse únicamente en indicadores expresados en dólares puede llevar a conclusiones erróneas. Observar los niveles de apalancamiento denominados en la propia criptomoneda permite comprender mejor la estructura real de las posiciones en el mercado.
#ETH未平仓合约
28 de octubre: el analista de CryptoQuant BaykusCharts publicó que el valor nominal del interés abierto (OI) de Ethereum (ETH) en Binance ha caído actualmente hasta unos 5.880 millones de dólares, apenas la mitad del máximo de más de 12.000 millones registrado el verano pasado.
A primera vista, estos datos parecen indicar que el mercado ha atravesado una drástica liquidación de posiciones apalancadas. Sin embargo, un análisis más detallado revela que se trata principalmente de una ilusión estadística provocada por la caída del precio, y no de un verdadero colapso del bando alcista.
En pocas palabras, si el OI se expresa en ETH, los cerca de 5.800 millones de dólares actuales en contratos abiertos (calculados con un precio de 2.300 dólares) equivalen aproximadamente a los 12.300 millones de dólares del máximo (con un precio de unos 4.700-4.800 dólares). En ambos casos, la cifra ronda los 2,5 millones de ETH.
Esto significa que la cantidad absoluta de capital apalancado no ha disminuido de forma significativa. La supuesta «reducción a la mitad» se debe principalmente a la caída del precio de la criptomoneda, y no a que los operadores hayan cerrado posiciones de forma masiva y voluntaria.
Al mismo tiempo, las tasas de financiación revelan un cambio importante en el sentimiento del mercado. A principios de 2021 y 2024, las tasas de financiación marcadamente positivas se mantuvieron durante largos periodos, lo que indicaba un claro sesgo alcista y que los operadores alcistas debían pagar un coste elevado para mantener sus posiciones.
Pero la situación ha cambiado radicalmente. Este año, las tasas de financiación de ETH han pasado a terreno negativo en varias ocasiones y ahora apenas superan el cero. Ninguno de los dos bandos presenta un nivel extremo de saturación, y los alcistas tampoco necesitan pagar un coste elevado para mantener sus posiciones.
En resumen, la exposición apalancada actual del mercado de ETH sigue siendo considerable, pero los operadores no tienen una expectativa direccional unánime. Este equilibrio entre alcistas y bajistas reduce en cierta medida el riesgo de una cascada de liquidaciones masivas.
Sin embargo, el enorme volumen de posiciones abiertas sigue ahí, y cualquier ruptura del precio al alza o a la baja podría amplificar la volatilidad del mercado.
Los inversores pueden seguir de cerca varios indicadores: una subida del precio acompañada de un rápido aumento de las tasas de financiación indicaría que los alcistas empiezan a concentrarse; una caída del precio junto con un aumento del interés abierto señalaría que las posiciones cortas siguen creciendo.
Además, durante periodos de fuertes fluctuaciones del precio, basarse únicamente en indicadores expresados en dólares puede llevar a conclusiones erróneas. Observar los niveles de apalancamiento denominados en la propia criptomoneda permite comprender mejor la estructura real de las posiciones en el mercado.
#ETH未平仓合约
