Últimamente, el rendimiento a 10 años y el $SPX se mueven cada vez más al unísono. ¿Esa correlación negativa en la que todos confiaban? Se está desvaneciendo.

Durante años, los bonos fueron la red de seguridad cuando caían las acciones. Ahora se mueven al mismo ritmo con más frecuencia. Eso lo cambia todo en cuanto al comportamiento de las carteras bajo presión.

Cuando tu cobertura empieza a moverse junto con tus activos de riesgo, ya no tienes una cobertura.