Celestica (CLS) fijó para el próximo año un objetivo de ingresos de 40.000 millones de dólares, casi el doble de lo previsto para este año, y se prepara para invertir entre 1.500 y 2.000 millones de dólares en gastos de capital. La empresa está preparando capacidad por adelantado, basándose en las previsiones de demanda de sus clientes para el próximo año y el siguiente, pero esas previsiones todavía no pueden considerarse ingresos asegurados.
En el tercer trimestre de este año, los ingresos de sus negocios de nube e interconexión se duplicaron interanualmente, y el margen operativo ajustado de la empresa en su conjunto subió al 8,5%, frente al 7,6% del mismo periodo del año pasado. Esta expansión de capacidad cuenta con el respaldo de negocios que están creciendo.
La empresa también rebajó su previsión de flujo de caja libre para este año de 600 a 460 millones de dólares, y explicó que se debe principalmente a que está aumentando por adelantado la inversión en capital circulante para impulsar el crecimiento del próximo año. Los fondos obtenidos en la emisión de acciones de agosto también se destinarán al capital circulante y a gastos de capital. A mi juicio, esta rebaja de la previsión de flujo de caja parece más bien un gasto anticipado para financiar la expansión, y no contradice el crecimiento ya materializado de los ingresos y del margen operativo ajustado.
La emisión de acciones aumentó el número de títulos, por lo que las ganancias futuras también tendrán que repartirse entre más acciones. Si los clientes retrasan sus despliegues, la nueva capacidad podría quedar ociosa y la recuperación del efectivo podría ralentizarse. Para que la expansión impulse la cotización de CLS, tendrá que traducirse en más entregas y en un aumento del beneficio por acción; no basta con basarse en que el objetivo de ingresos casi se duplicará.
En el tercer trimestre de este año, los ingresos de sus negocios de nube e interconexión se duplicaron interanualmente, y el margen operativo ajustado de la empresa en su conjunto subió al 8,5%, frente al 7,6% del mismo periodo del año pasado. Esta expansión de capacidad cuenta con el respaldo de negocios que están creciendo.
La empresa también rebajó su previsión de flujo de caja libre para este año de 600 a 460 millones de dólares, y explicó que se debe principalmente a que está aumentando por adelantado la inversión en capital circulante para impulsar el crecimiento del próximo año. Los fondos obtenidos en la emisión de acciones de agosto también se destinarán al capital circulante y a gastos de capital. A mi juicio, esta rebaja de la previsión de flujo de caja parece más bien un gasto anticipado para financiar la expansión, y no contradice el crecimiento ya materializado de los ingresos y del margen operativo ajustado.
La emisión de acciones aumentó el número de títulos, por lo que las ganancias futuras también tendrán que repartirse entre más acciones. Si los clientes retrasan sus despliegues, la nueva capacidad podría quedar ociosa y la recuperación del efectivo podría ralentizarse. Para que la expansión impulse la cotización de CLS, tendrá que traducirse en más entregas y en un aumento del beneficio por acción; no basta con basarse en que el objetivo de ingresos casi se duplicará.