El rendimiento del bono a 10 años y el $SPX solían moverse en direcciones opuestas: cuando bajaban las tasas, subían las acciones. Ahora, esa correlación negativa se está debilitando. Ambos están cayendo al mismo tiempo.

Esto importa porque indica un cambio en los factores que impulsan los mercados. Cuando las acciones y los bonos caen a la vez, por lo general no se debe a la política de la Fed ni al optimismo sobre el crecimiento. Se debe a que algo se está rompiendo por debajo de la superficie: preocupaciones por la liquidez, temores de recesión o una reevaluación del riesgo en sí.

Presta atención cuando las relaciones de siempre dejan de funcionar. El mercado está tratando de decirte algo.