En ciclos anteriores, las monedas se movían constantemente entre exchanges, con picos que alcanzaban decenas de miles de BTC. Hoy las barras son mucho más bajas, incluso con el precio rondando los 79,8 mil dólares.
Lo que me llama la atención es el contraste. El precio sigue alto en relación con su tendencia a largo plazo, pero la infraestructura subyacente parece más tranquila que en ciclos anteriores. Los flujos entre exchanges se deben sobre todo a traders y creadores de mercado que mueven monedas para aprovechar oportunidades de arbitraje, aportar liquidez y reequilibrar sus posiciones. Un menor movimiento puede significar menos actividad frenética entre plataformas.
También podría decir algo sobre adónde se ha trasladado la actividad. Parte de la demanda actual pasa por los ETF y la custodia, y esta métrica no lo refleja. Esto dice más sobre la estructura del mercado que sobre el precio en sí.
El riesgo está en darle demasiadas vueltas. Un flujo bajo no es una señal por sí solo, y un solo gráfico no puede indicar la dirección. Yo lo combinaría con las reservas en exchanges, los flujos de ETF y la actividad de las ballenas antes de sacar conclusiones.
La posibilidad alcista es que una infraestructura de mercado tranquila, junto con un precio estable, sugiera que las monedas no se están moviendo a toda prisa por miedo.
En lo personal, creo que es fácil pasar por alto los periodos tranquilos porque no parecen noticia. Prefiero fijarme en la calma antes que adivinar qué oculta.
Escrito por R3N