Los ingresos de Meta en el tercer trimestre superaron los 64.000 millones, un 26 % más que el año anterior y por encima de lo esperado. Además, elevó su previsión de inversión de capital para todo el año hasta cerca de los 140.000 millones. Aun así, tras la publicación de los resultados, sus acciones se llevaron un buen golpe. Esa misma semana, Tesla redujo su inversión de capital y tampoco salió bien parada. A una la critican por gastar demasiado; a la otra, por gastar demasiado poco.
La mecha estaba en el mercado de bonos. CoreWeave pide dinero prestado para comprar chips, construir centros de datos y luego alquilarlos. A mediados de octubre, el rendimiento de sus bonos se disparó hasta el 15 o 16 %. A ese precio, no parece que estén cobrando intereses: parece que están apostando a que no podrá devolver el dinero. No es una empresa muy grande, pero en toda la cadena de la IA es la única cuyo riesgo de crédito tiene una cotización pública diaria. Basta con que tosa para que vendan acciones de Nvidia y Meta.
Ahora, al pasar las páginas de los informes financieros, lo que hay que mirar es el flujo de caja libre. Meta saca dinero de su negocio publicitario para invertirlo en centros de datos, hasta el punto de que su flujo de caja se vuelve negativo. El flujo de caja de Tesla es positivo, pero la critican por no invertir con suficiente contundencia. Lo que de verdad hay que vigilar es el precio del alquiler de capacidad de cómputo: si baja, habrá que recalcular los supuestos de flujo de caja de toda la cadena.
La mecha estaba en el mercado de bonos. CoreWeave pide dinero prestado para comprar chips, construir centros de datos y luego alquilarlos. A mediados de octubre, el rendimiento de sus bonos se disparó hasta el 15 o 16 %. A ese precio, no parece que estén cobrando intereses: parece que están apostando a que no podrá devolver el dinero. No es una empresa muy grande, pero en toda la cadena de la IA es la única cuyo riesgo de crédito tiene una cotización pública diaria. Basta con que tosa para que vendan acciones de Nvidia y Meta.
Ahora, al pasar las páginas de los informes financieros, lo que hay que mirar es el flujo de caja libre. Meta saca dinero de su negocio publicitario para invertirlo en centros de datos, hasta el punto de que su flujo de caja se vuelve negativo. El flujo de caja de Tesla es positivo, pero la critican por no invertir con suficiente contundencia. Lo que de verdad hay que vigilar es el precio del alquiler de capacidad de cómputo: si baja, habrá que recalcular los supuestos de flujo de caja de toda la cadena.