El bitcoin oscila alrededor de los 80.000 dólares y una noticia sobre una transferencia de gran volumen ha vuelto a poner nervioso al mercado: unos 2.600 millones de dólares en BTC entraron en exchanges en un solo día. ¿El hecho de que se hayan transferido allí significa que se preparan para venderlos de golpe?
Según un informe del 24 de octubre, unos 32.380 BTC entraron en exchanges en un solo día, por un valor aproximado de 2.600 millones de dólares. Es el mayor flujo diario de entrada desde abril de este año. Al momento de redactar este texto, el 25 de octubre, el BTC cotizaba alrededor de los 80.800 dólares. Se trata de una instantánea dinámica, no del precio de cierre de ese día.
Estos datos merecen atención, pero no confundamos «transferidos a exchanges» con «vendidos».
Trasladar activos a un exchange significa que una parte de ellos pasa a un entorno donde es más fácil negociar, lo que podría aumentar la oferta potencial. Pero las transferencias también pueden estar relacionadas con ajustes de custodia, garantías o liquidaciones. Sin información sobre las operaciones realizadas y el uso de las cuentas, no se puede confirmar que todas estas monedas se hayan vendido, y mucho menos determinar con certeza cuándo se venderían.
Otro aspecto que es fácil pasar por alto: las entradas no equivalen a las entradas netas. No basta con fijarse en el volumen transferido; también hay que compararlo con el volumen transferido hacia fuera durante el mismo período y comprobar si las estadísticas identifican y excluyen los movimientos entre direcciones internas de los exchanges. Una cifra muy elevada no se traduce automáticamente en un volumen equivalente de nueva presión vendedora.
¿Por qué sigue habiendo tensión en el mercado? Porque el precio ha vuelto a una zona sensible. Cuando la demanda es débil, un posible aumento de la oferta eleva la preocupación del mercado por futuras ventas. Pero lo que realmente afecta al precio es cuánto están dispuestos a vender los vendedores y a qué precio están dispuestos a comprar los compradores.
Por eso, me fijo más en cómo se comporta el precio después de las transferencias. Si las entradas siguen aumentando, pero los rebotes del precio son cada vez más débiles, habrá que observar más de cerca la capacidad del mercado para absorberlas. Si el precio se estabiliza poco a poco tras grandes entradas, tampoco se puede atribuir sin más a que «los grandes estén sosteniendo el precio»: también hay que confirmar si han mejorado las operaciones efectivas y la demanda de fondos.
Que en el pasado se hayan producido correcciones tras datos similares no significa que esta vez necesariamente vaya a repetirse lo mismo. Las posiciones, las condiciones de financiación y el origen de la demanda compradora varían según la etapa; elegir un gráfico parecido no sustituye el análisis del mercado actual.
Para quienes tienen USDT y siguen tanto BTC como las bolsas estadounidenses, conviene definir con antelación el uso que se dará a los fondos. BiyaPay ofrece acceso a servicios de cambio de activos digitales y servicios relacionados con acciones de EE. UU. y Hong Kong, lo que permite conectar la preparación de fondos en dólares con su uso posterior. Sin embargo, la facilidad para operar resuelve el proceso, no el análisis del mercado. No hace falta cambiar de activos de inmediato por una noticia sobre una transferencia.
A continuación, vale la pena seguir observando tres aspectos: si continúan los cambios en los fondos de los exchanges, si mejora la absorción en el mercado al contado y si el rebote viene acompañado de una expansión demasiado rápida del apalancamiento. Se trata de aspectos que conviene vigilar; no significa que estos indicadores ya hayan mejorado o empeorado.
En particular, hay que distinguir el origen del rebote. El cierre de posiciones cortas puede impulsar el precio, pero no significa que haya nuevos fondos dispuestos a seguir comprando; y una caída momentánea por debajo de un número redondo tampoco implica que haya desaparecido toda la demanda potencial. Un nivel clave o un dato aislado no bastan para determinar la evolución posterior.
2.600 millones de dólares es una cifra llamativa, pero esta noticia ante todo señala una posible oferta que hay que seguir verificando. Cuántas monedas más hay en los exchanges es una cuestión; si se han vendido y si el mercado puede absorberlas una vez vendidas son otras dos. Separar estas tres cuestiones ayuda a evitar operar dejándose llevar por los titulares.
Solo para comentar sobre el mercado; no constituye asesoramiento de inversión.