La demanda de infraestructura de IA sigue siendo extraordinaria: los operadores con mayor visibilidad tienen toda su capacidad contratada hasta 2027-28, pero el mercado teme que haya una burbuja.
Andy Jassy: Incluso con un gasto de capital de 220.000 millones de dólares en 2026, Amazon está dejando una demanda considerable sin atender. Toda la capacidad de 2026 está contratada. La de 2027, prácticamente toda. Ya hay una buena parte de 2028 reservada.
Elon Musk: La demanda supera con creces la oferta. La nueva capacidad de cómputo se amortiza en menos de un año. La escasez continuará. La energía y la construcción son los verdaderos cuellos de botella.
Jensen Huang: La demanda de neocloud está por las nubes. Los pedidos siguen llegando. Los cuellos de botella van cambiando —chips, empaquetado, HBM, energía— y durarán años. Lo que falta es capital, no demanda.
Las acciones caen por las tensiones de financiación, los tipos más altos y la percepción del flujo de caja libre, no porque se hayan desplomado la utilización, la cartera de pedidos o los precios de alquiler.
Cuando los operadores con mayor visibilidad siguen teniendo limitaciones y toda su capacidad contratada hasta bien entrado 2027-28, la reciente liquidación parece más un reajuste de posiciones que un desplome repentino de la demanda.
Es precisamente en momentos como este cuando suelen aparecer las mejores oportunidades. Compra con miedo, vende con euforia.
Andy Jassy: Incluso con un gasto de capital de 220.000 millones de dólares en 2026, Amazon está dejando una demanda considerable sin atender. Toda la capacidad de 2026 está contratada. La de 2027, prácticamente toda. Ya hay una buena parte de 2028 reservada.
Elon Musk: La demanda supera con creces la oferta. La nueva capacidad de cómputo se amortiza en menos de un año. La escasez continuará. La energía y la construcción son los verdaderos cuellos de botella.
Jensen Huang: La demanda de neocloud está por las nubes. Los pedidos siguen llegando. Los cuellos de botella van cambiando —chips, empaquetado, HBM, energía— y durarán años. Lo que falta es capital, no demanda.
Las acciones caen por las tensiones de financiación, los tipos más altos y la percepción del flujo de caja libre, no porque se hayan desplomado la utilización, la cartera de pedidos o los precios de alquiler.
Cuando los operadores con mayor visibilidad siguen teniendo limitaciones y toda su capacidad contratada hasta bien entrado 2027-28, la reciente liquidación parece más un reajuste de posiciones que un desplome repentino de la demanda.
Es precisamente en momentos como este cuando suelen aparecer las mejores oportunidades. Compra con miedo, vende con euforia.