Los datos del sector servicios de la Fed de Kansas City acaban de salir más fuertes de lo esperado: el índice de actividad saltó de cero el mes pasado a +10, muy por encima del +1 previsto.
Lo que me llamó la atención: el crecimiento de los ingresos se más que duplicó, al pasar de +6 a +16. No es simple ruido. El empleo por fin pasó a terreno positivo, con +2, después de caer profundamente hasta -10.
Los precios siguen elevados en ambos frentes —lo que pagan las empresas y lo que cobran—, aunque ambos se moderaron ligeramente respecto a septiembre.
Este tipo de datos le complica el trabajo a la Fed. El sector servicios sigue mostrando fuerza, las empresas vuelven a contratar y el poder de fijación de precios no se ha desplomado. El escenario de un aterrizaje suave parece cada vez más plausible, pero también significa que las tasas podrían mantenerse más altas de lo que el mercado quiere creer.
No estamos en una recesión. Estamos en una lucha prolongada.
Lo que me llamó la atención: el crecimiento de los ingresos se más que duplicó, al pasar de +6 a +16. No es simple ruido. El empleo por fin pasó a terreno positivo, con +2, después de caer profundamente hasta -10.
Los precios siguen elevados en ambos frentes —lo que pagan las empresas y lo que cobran—, aunque ambos se moderaron ligeramente respecto a septiembre.
Este tipo de datos le complica el trabajo a la Fed. El sector servicios sigue mostrando fuerza, las empresas vuelven a contratar y el poder de fijación de precios no se ha desplomado. El escenario de un aterrizaje suave parece cada vez más plausible, pero también significa que las tasas podrían mantenerse más altas de lo que el mercado quiere creer.
No estamos en una recesión. Estamos en una lucha prolongada.