La subida de Zcash de alrededor del 3000 % en lo que va de año, sumada a la pugna entre dos grupos de capital por ampliar su capacidad de minado, puede presentarse fácilmente como una historia de «entrada de grandes capitales y nuevas perspectivas alcistas para el precio». Mi observación es que este relato mezcla dos cosas distintas: la competencia por la capacidad de minado y el crecimiento de la demanda del token no son lo mismo.
Según Bloomberg, Grayscale, filial de DCG, lanzó en agosto el primer ETF de Zcash de Estados Unidos, y los hermanos Winklevoss presentaron este mes una solicitud para crear su propio ETF de Zcash. En el ámbito de la minería, Cypherpunk posee actualmente alrededor del 20 % de la capacidad de minado de toda la red, y Fortitude afirma que también alcanzará el 20 % una vez complete el despliegue de nueva capacidad. Ambas partes planean invertir decenas de millones de dólares. Estos son hechos que ya han ocurrido.
Desde el punto de vista del mecanismo, la minería de Zcash gira en torno a una emisión fija y constituye una distribución de suma cero: cuando una empresa minera aumenta su capacidad, lo que cambia es la probabilidad y la proporción de las recompensas por bloque que obtiene, no la demanda total de ZEC. En otras palabras, la competencia por la capacidad de minado es, ante todo, una pugna por los costes y las cuotas; incluso podría significar que los vendedores necesiten vender continuamente las recompensas para cubrir sus inversiones. No existe un vínculo necesario entre esto y una «subida del precio». Del mismo modo, solicitar un ETF y obtener su aprobación son dos cosas distintas: lo primero solo significa que se han presentado los documentos.
A partir de esto, lo que realmente vale la pena seguir no es quién hace las declaraciones más rimbombantes, sino tres condiciones que deben verificarse: primero, si se materializa en la práctica la cuota de alrededor del 20 % de la capacidad de minado que afirma cada una de las dos partes; segundo, si la solicitud de ETF de los Winklevoss registra avances sustanciales; y tercero, si crece al mismo tiempo la demanda de transacciones privadas en la cadena, que es la variable que respalda la demanda del token. Si aumenta la concentración de la capacidad de minado, pero no crece en paralelo la demanda de uso de la privacidad, es más probable que esta competencia refleje una redistribución de cuotas entre empresas mineras, en lugar de una reevaluación de la valoración. El material de esta ocasión no incluye datos sobre el volumen de transacciones privadas de Zcash, por lo que aún hacen falta pruebas para completar este aspecto.
#ETF #Mercado cripto
Fuentes:
PANews (publicado originalmente el 23-10 a las 18:42, hora de Pekín)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1685a-73e3-763c-bca4-11d993573abd
Según Bloomberg, Grayscale, filial de DCG, lanzó en agosto el primer ETF de Zcash de Estados Unidos, y los hermanos Winklevoss presentaron este mes una solicitud para crear su propio ETF de Zcash. En el ámbito de la minería, Cypherpunk posee actualmente alrededor del 20 % de la capacidad de minado de toda la red, y Fortitude afirma que también alcanzará el 20 % una vez complete el despliegue de nueva capacidad. Ambas partes planean invertir decenas de millones de dólares. Estos son hechos que ya han ocurrido.
Desde el punto de vista del mecanismo, la minería de Zcash gira en torno a una emisión fija y constituye una distribución de suma cero: cuando una empresa minera aumenta su capacidad, lo que cambia es la probabilidad y la proporción de las recompensas por bloque que obtiene, no la demanda total de ZEC. En otras palabras, la competencia por la capacidad de minado es, ante todo, una pugna por los costes y las cuotas; incluso podría significar que los vendedores necesiten vender continuamente las recompensas para cubrir sus inversiones. No existe un vínculo necesario entre esto y una «subida del precio». Del mismo modo, solicitar un ETF y obtener su aprobación son dos cosas distintas: lo primero solo significa que se han presentado los documentos.
A partir de esto, lo que realmente vale la pena seguir no es quién hace las declaraciones más rimbombantes, sino tres condiciones que deben verificarse: primero, si se materializa en la práctica la cuota de alrededor del 20 % de la capacidad de minado que afirma cada una de las dos partes; segundo, si la solicitud de ETF de los Winklevoss registra avances sustanciales; y tercero, si crece al mismo tiempo la demanda de transacciones privadas en la cadena, que es la variable que respalda la demanda del token. Si aumenta la concentración de la capacidad de minado, pero no crece en paralelo la demanda de uso de la privacidad, es más probable que esta competencia refleje una redistribución de cuotas entre empresas mineras, en lugar de una reevaluación de la valoración. El material de esta ocasión no incluye datos sobre el volumen de transacciones privadas de Zcash, por lo que aún hacen falta pruebas para completar este aspecto.
#ETF #Mercado cripto
Fuentes:
PANews (publicado originalmente el 23-10 a las 18:42, hora de Pekín)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1685a-73e3-763c-bca4-11d993573abd