Los activos totales de la Reserva Federal apenas cayeron 2.000 millones de dólares en una semana, pero las reservas bancarias disminuyeron 61.300 millones; los fondos se trasladaron principalmente a la cuenta del Tesoro.
El informe semanal publicado el día 22 mostró que, entre los dos miércoles del 14 y el 21, las reservas bancarias bajaron de 3,031 a 2,970 billones de dólares, mientras que la cuenta del Tesoro aumentó en 59.300 millones. Los activos totales apenas variaron, pero los saldos que los bancos utilizan para liquidar operaciones se redujeron cerca de un 2 %. Se trata de una comparación de cifras puntuales tomadas el mismo día, que no debe mezclarse con promedios semanales.
Los ingresos fiscales transfieren reservas bancarias a la cuenta del Tesoro en el banco central; solo el gasto posterior puede hacer que vuelvan a los bancos. El dinero sigue en los libros del banco central, pero cambia la parte disponible para que los bancos liquiden operaciones. Para las posiciones de riesgo que dependen de la financiación en dólares, lo importante son los fondos de liquidación y el coste de financiación, no solo el total de activos del banco central.
El mercado no cayó de forma sostenida: después del anuncio, entre las 05:00 y las 17:00 del día 23, el BTC al contado subió un 0,59 %, con un volumen de negociación de 458 millones de USDT; en las 12 horas anteriores, de igual duración, cayó un 0,71 %, con un volumen de 771 millones. La subida estuvo acompañada de un menor volumen, y los cambios semanales en los fondos tampoco explican cada operación de compra o venta.
Si el gasto del Tesoro vuelve a inyectar fondos, las reservas se recuperan y los tipos de financiación se moderan, habrá más fundamentos para afirmar que se han aliviado las restricciones de liquidez. Si los saldos siguen disminuyendo y la financiación se encarece, aumentará el coste de mantener posiciones apalancadas. Solo separando esta trayectoria de costes de las compras al contado puede verse con claridad de qué depende el rebote.
#宏观 #美元流动性 #美联储
El informe semanal publicado el día 22 mostró que, entre los dos miércoles del 14 y el 21, las reservas bancarias bajaron de 3,031 a 2,970 billones de dólares, mientras que la cuenta del Tesoro aumentó en 59.300 millones. Los activos totales apenas variaron, pero los saldos que los bancos utilizan para liquidar operaciones se redujeron cerca de un 2 %. Se trata de una comparación de cifras puntuales tomadas el mismo día, que no debe mezclarse con promedios semanales.
Los ingresos fiscales transfieren reservas bancarias a la cuenta del Tesoro en el banco central; solo el gasto posterior puede hacer que vuelvan a los bancos. El dinero sigue en los libros del banco central, pero cambia la parte disponible para que los bancos liquiden operaciones. Para las posiciones de riesgo que dependen de la financiación en dólares, lo importante son los fondos de liquidación y el coste de financiación, no solo el total de activos del banco central.
El mercado no cayó de forma sostenida: después del anuncio, entre las 05:00 y las 17:00 del día 23, el BTC al contado subió un 0,59 %, con un volumen de negociación de 458 millones de USDT; en las 12 horas anteriores, de igual duración, cayó un 0,71 %, con un volumen de 771 millones. La subida estuvo acompañada de un menor volumen, y los cambios semanales en los fondos tampoco explican cada operación de compra o venta.
Si el gasto del Tesoro vuelve a inyectar fondos, las reservas se recuperan y los tipos de financiación se moderan, habrá más fundamentos para afirmar que se han aliviado las restricciones de liquidez. Si los saldos siguen disminuyendo y la financiación se encarece, aumentará el coste de mantener posiciones apalancadas. Solo separando esta trayectoria de costes de las compras al contado puede verse con claridad de qué depende el rebote.
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