Los últimos datos de inflación de septiembre publicados por el Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones de Japón muestran que el IPC subyacente japonés subió interanualmente al 2,1 % en septiembre, muy por encima del 1,70 % anterior y en línea con las expectativas del mercado. Al mismo tiempo, el IPC nacional de Japón también registró un aumento interanual del 2,1 % en septiembre. Por primera vez desde finales del año pasado, la inflación subyacente volvió a superar el umbral clave del 2 % fijado como objetivo de política monetaria. Según los datos desglosados, el IPC subyacente que excluye los alimentos y la energía también superó el 2 %, alcanzando su nivel más alto desde marzo de este año.
Estos datos refuerzan aún más la narrativa macroeconómica de que la inflación en Japón es más persistente de lo esperado. Los indicadores de inflación se mantienen por encima del objetivo del Banco de Japón, lo que reduce drásticamente las esperanzas del mercado de que continúe la política acomodaticia. Esto también significa que el Banco de Japón se enfrenta a una presión cada vez mayor para subir los tipos de interés en sus próximas reuniones de política monetaria, y que el proceso de normalización podría acelerarse considerablemente.
En los mercados financieros tradicionales, el repunte de la inflación ha aumentado directamente la presión alcista sobre los rendimientos de los bonos del Estado japoneses y ha provocado un impacto fundamental en las operaciones de carry trade. Las expectativas de un posible fortalecimiento del yen obligarían a acelerar el cierre de las posiciones de arbitraje entre mercados financiadas mediante préstamos en yenes a bajo interés, retirando así liquidez de los mercados globales y presionando las valoraciones de los activos de riesgo mundiales, como los bonos del Tesoro estadounidense y las acciones de alta valoración.
Bajo la sombra macroeconómica de un endurecimiento de la liquidez, el mercado de criptoactivos es uno de los primeros en afrontar una prueba de desapalancamiento. Una posible reversión de las operaciones de carry trade con yenes suele ir acompañada de un retorno del capital hacia activos sin riesgo, lo que llevaría a los inversores institucionales a reducir rápidamente su exposición a activos de alta volatilidad, como bitcoin. Los inversores deben estar atentos al riesgo bajista de que $BTC se vea sometido a presiones a corto plazo y experimente una retirada de liquidez.
#Inflation #BankOfJapan #MacroEconomics
Estos datos refuerzan aún más la narrativa macroeconómica de que la inflación en Japón es más persistente de lo esperado. Los indicadores de inflación se mantienen por encima del objetivo del Banco de Japón, lo que reduce drásticamente las esperanzas del mercado de que continúe la política acomodaticia. Esto también significa que el Banco de Japón se enfrenta a una presión cada vez mayor para subir los tipos de interés en sus próximas reuniones de política monetaria, y que el proceso de normalización podría acelerarse considerablemente.
En los mercados financieros tradicionales, el repunte de la inflación ha aumentado directamente la presión alcista sobre los rendimientos de los bonos del Estado japoneses y ha provocado un impacto fundamental en las operaciones de carry trade. Las expectativas de un posible fortalecimiento del yen obligarían a acelerar el cierre de las posiciones de arbitraje entre mercados financiadas mediante préstamos en yenes a bajo interés, retirando así liquidez de los mercados globales y presionando las valoraciones de los activos de riesgo mundiales, como los bonos del Tesoro estadounidense y las acciones de alta valoración.
Bajo la sombra macroeconómica de un endurecimiento de la liquidez, el mercado de criptoactivos es uno de los primeros en afrontar una prueba de desapalancamiento. Una posible reversión de las operaciones de carry trade con yenes suele ir acompañada de un retorno del capital hacia activos sin riesgo, lo que llevaría a los inversores institucionales a reducir rápidamente su exposición a activos de alta volatilidad, como bitcoin. Los inversores deben estar atentos al riesgo bajista de que $BTC se vea sometido a presiones a corto plazo y experimente una retirada de liquidez.
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