Los ETF spot de BTC captaron 524,8 millones de dólares el miércoles; IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity representaron más del 85 % del total. Unas horas después, se liquidaron posiciones largas en BTC por valor de 140 millones de dólares: el 96,6 % se debió al cierre forzoso de posiciones apalancadas, no a ventas en el mercado spot.
Dos libros de órdenes completamente distintos que negocian al mismo precio. Los participantes autorizados están acumulando discretamente a través de la estructura de los ETF, mientras que el mercado de perpetuos castiga a quienes intentaron apalancar la misma operación. Esa es la divergencia que importa ahora: la demanda spot no ha desaparecido, pero el apalancamiento sigue siendo arrollado con cada retroceso.
La tasa de financiación de los contratos perpetuos de BTC sigue rondando el +7,8 % anualizado, lo que significa que quienes mantienen posiciones largas siguen pagando por conservarlas incluso después de las liquidaciones. Para quienes aplican estrategias de base o carry: ¿cuánto más tiene que comprimirse el mercado para que esa tasa de financiación pase a terreno negativo?
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Dos libros de órdenes completamente distintos que negocian al mismo precio. Los participantes autorizados están acumulando discretamente a través de la estructura de los ETF, mientras que el mercado de perpetuos castiga a quienes intentaron apalancar la misma operación. Esa es la divergencia que importa ahora: la demanda spot no ha desaparecido, pero el apalancamiento sigue siendo arrollado con cada retroceso.
La tasa de financiación de los contratos perpetuos de BTC sigue rondando el +7,8 % anualizado, lo que significa que quienes mantienen posiciones largas siguen pagando por conservarlas incluso después de las liquidaciones. Para quienes aplican estrategias de base o carry: ¿cuánto más tiene que comprimirse el mercado para que esa tasa de financiación pase a terreno negativo?
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