Últimamente, $SAP , $NOW ha tenido una buena racha alcista. Junto con Thomson Reuters $TRI, mencionada antes, ha logrado una pequeña subida en medio de una fuerte caída del mercado bursátil estadounidense.
Es posible que algunos inversores ya hayan empezado a replantearse dónde acabarán quedándose, en última instancia, los beneficios de la revolución de la IA.
En X, mucha gente ya tiene una visión un tanto dogmática de lo que son las «acciones beneficiadas por la IA».
Cuando se habla de IA, se piensa en almacenamiento, CPU, GPU y módulos ópticos. Como si solo el hardware con oferta escasa y capaz de convertirse en un cuello de botella mereciera llamarse beneficiario de la IA.
Yo, en cambio, creo que algunas empresas de software empresarial que antes fueron castigadas injustamente podrían ser precisamente beneficiarias de la IA con una excelente relación calidad-precio.
La lógica es bastante directa.
Primero, los modelos de lenguaje de gran tamaño se parecen cada vez más a un servicio básico.
Los proveedores de modelos compiten constantemente y las empresas pueden recurrir a distintos modelos. Si el costo de usar modelos con capacidades similares sigue bajando, las compañías de software que controlan la relación con los clientes, los datos y los puntos de entrada a las operaciones tendrán la oportunidad de ofrecer productos más valiosos a menor costo.
Segundo, poder escribir código todavía está muy lejos de sustituir los sistemas centrales de una empresa.
SAP gestiona las finanzas, las compras y la cadena de suministro; ServiceNow está profundamente integrado en los servicios de TI y los flujos de aprobación de las empresas. Además, detrás hay datos acumulados durante años, controles de acceso, requisitos de auditoría y numerosas integraciones entre sistemas. Crear una interfaz con funciones similares y lograr que una multinacional migre todo su negocio son dos cosas muy distintas. ¿Qué director de tecnología de una gran empresa se atrevería a decidir que la compañía prescinda de SAP o de ServiceNow? Estos sistemas son difíciles de sustituir, y la IA también puede ayudarles a automatizar más procesos y ampliar el valor de sus funcionalidades.
Tercero, los negocios de suscripción con altos márgenes pueden sumar nuevas fuentes de crecimiento.
La IA puede ayudar a las empresas de software a vender versiones más caras, añadir módulos de pago, ampliar los casos de uso y, posiblemente, reducir los costos de desarrollo y servicio.
Ya hay algunos datos que vale la pena observar: los ingresos por suscripciones de ServiceNow crecieron un 24,5 % interanual en el segundo trimestre, y el valor anual de los contratos de su negocio de IA superó los 1.000 millones de dólares; la cartera actual de pedidos en la nube de SAP creció un 26 % en el último trimestre, a tipos de cambio constantes. Esto demuestra, al menos, que la demanda de parte del software empresarial y la comercialización de la IA siguen avanzando.
Cuarto, las diferencias entre las expectativas y la realidad podrían importar más que «quién tiene la oferta más escasa».
La narrativa de que «Claude acabará con el SaaS» ya provocó una ronda de contracción de las valoraciones de muchas acciones de software. Si más adelante resulta que algunas de esas empresas han conservado a sus clientes y, además, han aumentado sus ingresos gracias a la IA, el mercado tendrá que revisar al alza tanto su capacidad de generar beneficios como sus valoraciones.
Primero se valoraron como «perjudicadas por la IA» y, después, sus resultados empezaron a confirmar que eran «beneficiarias de la IA».
Cuanto más intensa sea la competencia entre los modelos de gran tamaño, más probable es que, al final…
Es posible que algunos inversores ya hayan empezado a replantearse dónde acabarán quedándose, en última instancia, los beneficios de la revolución de la IA.
En X, mucha gente ya tiene una visión un tanto dogmática de lo que son las «acciones beneficiadas por la IA».
Cuando se habla de IA, se piensa en almacenamiento, CPU, GPU y módulos ópticos. Como si solo el hardware con oferta escasa y capaz de convertirse en un cuello de botella mereciera llamarse beneficiario de la IA.
Yo, en cambio, creo que algunas empresas de software empresarial que antes fueron castigadas injustamente podrían ser precisamente beneficiarias de la IA con una excelente relación calidad-precio.
La lógica es bastante directa.
Primero, los modelos de lenguaje de gran tamaño se parecen cada vez más a un servicio básico.
Los proveedores de modelos compiten constantemente y las empresas pueden recurrir a distintos modelos. Si el costo de usar modelos con capacidades similares sigue bajando, las compañías de software que controlan la relación con los clientes, los datos y los puntos de entrada a las operaciones tendrán la oportunidad de ofrecer productos más valiosos a menor costo.
Segundo, poder escribir código todavía está muy lejos de sustituir los sistemas centrales de una empresa.
SAP gestiona las finanzas, las compras y la cadena de suministro; ServiceNow está profundamente integrado en los servicios de TI y los flujos de aprobación de las empresas. Además, detrás hay datos acumulados durante años, controles de acceso, requisitos de auditoría y numerosas integraciones entre sistemas. Crear una interfaz con funciones similares y lograr que una multinacional migre todo su negocio son dos cosas muy distintas. ¿Qué director de tecnología de una gran empresa se atrevería a decidir que la compañía prescinda de SAP o de ServiceNow? Estos sistemas son difíciles de sustituir, y la IA también puede ayudarles a automatizar más procesos y ampliar el valor de sus funcionalidades.
Tercero, los negocios de suscripción con altos márgenes pueden sumar nuevas fuentes de crecimiento.
La IA puede ayudar a las empresas de software a vender versiones más caras, añadir módulos de pago, ampliar los casos de uso y, posiblemente, reducir los costos de desarrollo y servicio.
Ya hay algunos datos que vale la pena observar: los ingresos por suscripciones de ServiceNow crecieron un 24,5 % interanual en el segundo trimestre, y el valor anual de los contratos de su negocio de IA superó los 1.000 millones de dólares; la cartera actual de pedidos en la nube de SAP creció un 26 % en el último trimestre, a tipos de cambio constantes. Esto demuestra, al menos, que la demanda de parte del software empresarial y la comercialización de la IA siguen avanzando.
Cuarto, las diferencias entre las expectativas y la realidad podrían importar más que «quién tiene la oferta más escasa».
La narrativa de que «Claude acabará con el SaaS» ya provocó una ronda de contracción de las valoraciones de muchas acciones de software. Si más adelante resulta que algunas de esas empresas han conservado a sus clientes y, además, han aumentado sus ingresos gracias a la IA, el mercado tendrá que revisar al alza tanto su capacidad de generar beneficios como sus valoraciones.
Primero se valoraron como «perjudicadas por la IA» y, después, sus resultados empezaron a confirmar que eran «beneficiarias de la IA».
Cuanto más intensa sea la competencia entre los modelos de gran tamaño, más probable es que, al final…