Hoy es 22 de octubre de 2026. Después de acercarse anoche a los 85.000, Bitcoin no dejó de caer e incluso dejó un hueco en los futuros en 84.500. Los ETF al contado registraron entradas netas de unos 500 millones de dólares. Este mes, los flujos de los ETF pasaron de salidas netas a entradas netas de 500 millones de yuanes. Ayer, los grupos que poseen menos de 1 BTC vendieron neto 731 BTC; los que poseen entre 1 y 10 BTC vendieron neto 1 BTC; los que poseen entre 10 y 100 BTC vendieron neto 1.849 BTC, y los que poseen más de 100 BTC compraron neto 3.094 BTC. Es decir, aunque el dinero está entrando, el precio no ha dejado de caer. Para empezar, la tasa de financiación ya ha pasado a terreno negativo, lo que indica que hay mucha gente abriendo posiciones cortas en los contratos. Sin embargo, personalmente creo que la causa principal es en realidad la situación macroeconómica. Si abres Jin10 Data, verás que las cinco noticias destacadas son negativas. La más importante: Rusia lanzó 21 misiles contra Kiev después de concluir las conversaciones con el enviado de Trump. Esta noticia es realmente difícil de digerir: primero se preparan para negociar el fin de la guerra y, acto seguido, vuelven a atacar. Pero, ¿cómo decirlo? Creo que Putin sí quiere poner fin a la guerra, pero él mismo ya está atrapado en el trono. Esta guerra le ha costado demasiado a Rusia; si acaba en un alto el fuego sin obtener suficientes beneficios, él mismo tendrá que rendir cuentas. La segunda noticia: Irán y Estados Unidos también se preparaban para negociar, pero acto seguido Estados Unidos empezó a preparar la evacuación de sus ciudadanos y a enviar más buques. Solo puedo decir que Rusia y Estados Unidos son tal para cual. A raíz de esta noticia, el precio del petróleo volvió a dispararse hasta los 100 en poco tiempo. Por cierto, después de cerrar anoche mi posición corta en crudo WTI, ahora he vuelto a ponerme corto en petróleo. Últimamente, abrir cortos en el petróleo cuando ronda los 100 ha sido realmente una fórmula para hacer fortuna. En cuanto al ya tan repetido cisne negro, sigo pensando lo mismo: las guerras entre Rusia y Ucrania, y entre Estados Unidos, Israel e Irán, ya están a la vista de todos. El mundo entero está pendiente de cualquier señal, así que no son cisnes negros. Un cisne negro tiene que ser un suceso de probabilidad ínfima e imprevisible para la humanidad. Por ejemplo, el 99,99 % de la gente cree que Putin no lanzaría un arma nuclear, y yo también lo creo; pero si de verdad estallara una «setita», eso sí sería un cisne negro. Que Trump recibiera un disparo en la cabeza antes de las elecciones de medio mandato también sería un cisne negro. Son sucesos de probabilidad ínfima, casi imposibles, que ocurren y superan con creces las expectativas del mercado. Como el mercado no sabe qué consecuencias tendrá el suceso, vende para protegerse. Por eso, la mayoría de los cisnes negros provocan caídas.