#股票财报季
Ahora que ya he visto los resultados del tercer trimestre de 2026, mi impresión es la siguiente:
En la bolsa estadounidense, TSMC y ASML siguen confirmando con hechos la demanda de IA, y la escasez de chips continúa. Sus fundamentos son de los más sólidos. Pero el crecimiento de Netflix empieza a ralentizarse. Aunque los ingresos de Meta crecen con fuerza, la empresa está invirtiendo cantidades enormes en IA, y tanto los gastos legales como las inversiones de capital están presionando sus beneficios. Esto demuestra que los gigantes tecnológicos han dejado atrás la etapa de ganar dinero y han entrado oficialmente en la de quemar dinero para apostar por el futuro ✊
💫 En las acciones A, la situación es aún más extrema. ChangXin Memory Technologies ha llevado al límite el ciclo de las DRAM: su previsión de beneficio neto para los tres primeros trimestres supera los 130.000 millones, un caso de materialización del auge del sector especialmente contundente. CATL sigue disparando su volumen y el almacenamiento de energía también va muy fuerte, pero el crecimiento de sus beneficios se ha desacelerado con rapidez. Eso indica que la guerra de precios y la presión sobre los costes ya están empezando a perjudicar las ganancias.
Desde la perspectiva de un inversor, y pensando en lo que viene, mi opinión personal es:
1. La cadena de suministro de semiconductores y memorias —en especial, las DRAM— presenta ahora la tesis más clara: tanto el volumen como los precios van al alza y, a corto plazo, aún no se ve un punto de inflexión.
2. En las tecnológicas estadounidenses, el mercado se fijará cada vez más en la eficiencia del gasto. Las previsiones de inversión de Google, Microsoft y Amazon la próxima semana serán clave. Si siguen aumentando el gasto de forma agresiva sin mostrar resultados claros, sus valoraciones se verán presionadas.
3. La capacidad de crecimiento de los beneficios del consumo y de algunos segmentos de las nuevas energías está disminuyendo. El mercado seguirá diferenciándose: ya no basta con hablar de crecimiento en términos generales; hay que seleccionar empresas que realmente tengan poder de fijación de precios o cuyos sectores sigan en una tendencia alcista.
En pocas palabras: el hardware de IA sigue en pleno auge, mientras que el software y algunos segmentos del consumo empiezan a mostrar resultados dispares. Lo más probable es que el mercado no suba en bloque; los más fuertes seguirán fortaleciéndose y los más débiles quedarán fuera.
$ASML
$TSLAB $SPCXB
Ahora que ya he visto los resultados del tercer trimestre de 2026, mi impresión es la siguiente:
En la bolsa estadounidense, TSMC y ASML siguen confirmando con hechos la demanda de IA, y la escasez de chips continúa. Sus fundamentos son de los más sólidos. Pero el crecimiento de Netflix empieza a ralentizarse. Aunque los ingresos de Meta crecen con fuerza, la empresa está invirtiendo cantidades enormes en IA, y tanto los gastos legales como las inversiones de capital están presionando sus beneficios. Esto demuestra que los gigantes tecnológicos han dejado atrás la etapa de ganar dinero y han entrado oficialmente en la de quemar dinero para apostar por el futuro ✊
💫 En las acciones A, la situación es aún más extrema. ChangXin Memory Technologies ha llevado al límite el ciclo de las DRAM: su previsión de beneficio neto para los tres primeros trimestres supera los 130.000 millones, un caso de materialización del auge del sector especialmente contundente. CATL sigue disparando su volumen y el almacenamiento de energía también va muy fuerte, pero el crecimiento de sus beneficios se ha desacelerado con rapidez. Eso indica que la guerra de precios y la presión sobre los costes ya están empezando a perjudicar las ganancias.
Desde la perspectiva de un inversor, y pensando en lo que viene, mi opinión personal es:
1. La cadena de suministro de semiconductores y memorias —en especial, las DRAM— presenta ahora la tesis más clara: tanto el volumen como los precios van al alza y, a corto plazo, aún no se ve un punto de inflexión.
2. En las tecnológicas estadounidenses, el mercado se fijará cada vez más en la eficiencia del gasto. Las previsiones de inversión de Google, Microsoft y Amazon la próxima semana serán clave. Si siguen aumentando el gasto de forma agresiva sin mostrar resultados claros, sus valoraciones se verán presionadas.
3. La capacidad de crecimiento de los beneficios del consumo y de algunos segmentos de las nuevas energías está disminuyendo. El mercado seguirá diferenciándose: ya no basta con hablar de crecimiento en términos generales; hay que seleccionar empresas que realmente tengan poder de fijación de precios o cuyos sectores sigan en una tendencia alcista.
En pocas palabras: el hardware de IA sigue en pleno auge, mientras que el software y algunos segmentos del consumo empiezan a mostrar resultados dispares. Lo más probable es que el mercado no suba en bloque; los más fuertes seguirán fortaleciéndose y los más débiles quedarán fuera.
$ASML
$TSLAB $SPCXB