Alrededor de 129 millones de los 145 millones de FXRP están en protocolos DeFi, pero una base de tokens pequeña y una inflación que sigue superando con creces la quema de comisiones dejan sin demostrar las mayores ambiciones de Flare en la capa de datos.
Casi todo el XRP que sus titulares han tokenizado en Flare ahora está activo en DeFi, en lugar de permanecer en billeteras. Un informe de DefiLlama Research publicado el 21 de octubre calcula que unos 129 millones de los 145 millones de FXRP en circulación están desplegados en distintos protocolos, cerca del 90 % de la oferta.
La base sigue siendo pequeña. Según el informe, 145 millones de FXRP equivalen aproximadamente al 0,23 % del XRP en circulación. Aun así, la proporción desplegada importa, porque mide la demanda de usar XRP como capital productivo, algo que XRP Ledger no puede ofrecer por sí solo sin contratos inteligentes de propósito general.
FXRP entró en funcionamiento en la red principal de Flare en septiembre de 2025 a través de FAssets, un puente sobrecolateralizado. Un usuario envía XRP a un agente, el Data Connector de Flare confirma el pago en XRP Ledger y se acuña un token equivalente en Flare. Los agentes respaldan los tokens con garantías en stablecoins o ETH, además de FLR, y los titulares pueden canjearlos por XRP nativo. La versión 1.3, lanzada en mayo de 2026, redujo la acuñación a un único pago en XRPL, lo que permitió que custodios regulados como Hex Trust se integraran directamente.
La mayor parte de la oferta se destina a préstamos. DefiLlama calcula que alrededor del 52 % de los FXRP desplegados está en mercados de préstamos: Morpho y Kinetic en Flare, Morpho en Ethereum y Euler en Monad. La mayor parte se deposita como garantía, así que los titulares pueden pedir efectivo prestado sin perder su exposición al precio de XRP. En la bóveda de RLUSD de Sentora en Morpho, 10,6 millones de FXRP respaldaron 7,9 millones de dólares en RLUSD, la stablecoin de Ripple, suministrados a finales de septiembre. Otro 39 % está en Firelight como XRP en staking, y aproximadamente un 8 % aporta liquidez en exchanges descentralizados.
FXRP también está llegando a otras redes. Como se emite como un token omnichain de LayerZero, puede trasladarse a otras redes, y los FXRP fuera de Flare en DeFi aumentaron de unos 4 millones el 9 de julio a alrededor de 20 millones en octubre. Ahora está presente en siete cadenas: Ethereum, Base, BNB Chain, Monad, Katana, HyperEVM y HyperCore. En enero se convirtió en el primer mercado al contado de XRP en Hyperliquid, que hasta entonces solo ofrecía XRP mediante contratos de futuros perpetuos.
Esa expansión tiene efectos en ambos sentidos para Flare. El informe señala que parte de la demanda se ha trasladado a cadenas con mercados de crédito más profundos, y que operar o prestar FXRP no genera ingresos de protocolo para Flare. La comisión se cobra al acuñar.
Las cifras también se enfrentan a una prueba de incentivos. Flare gastó 2.200 millones de FLR en su programa de incentivos de FAssets entre julio de 2025 y julio de 2026. Los FXRP en DeFi alcanzaron un máximo de 142 millones en mayo y han caído alrededor de un 5 % desde que terminaron las recompensas. DefiLlama considera que esta estabilidad es una señal de demanda real, aunque unos pocos meses es un período breve para evaluarla.
La segunda mitad del informe aborda la propuesta de Flare como red de datos. La propuesta de gobernanza FIP.16, aprobada en abril con el 98,06 % de los votos, redujo la inflación anual al 3 % en mayo y creó FIRE, un fondo que recauda ingresos del protocolo para reducir la oferta de FLR. Las comisiones del Flare Data Connector, que verifica eventos en otras cadenas de bloques, son ahora la fuente de crecimiento más rápido de FIRE y representan el 45 % del total. Una bifurcación dura realizada en julio dio cinco veces más peso al staking directo que a la delegación, y la proporción de FLR en staking pasó de alrededor del 32 % del total en abril a aproximadamente la mitad.
La brecha entre los ingresos y la emisión sigue siendo amplia. A un precio de 0,0067 dólares por FLR, DefiLlama estima la emisión anual en unos 18 millones de dólares, frente a aproximadamente 154.000 dólares en tokens quemados. El informe concluye que el sistema de comisiones necesita mucha más actividad antes de compensar la inflación.
La iniciativa más ambiciosa es Flare Confidential Compute, disponible desde julio en Songbird, la red canaria donde Flare prueba funciones con valor real antes de llevarlas a la red principal. Procesa datos privados en enclaves de hardware seguro y publica en la cadena únicamente un resultado firmado. El primer caso de uso verifica las reservas de la stablecoin USDX de Hex Trust. Hex Trust proporciona una cifra pública de reservas y una cifra privada de efectivo; el enclave compara el total con la oferta de USDX, y la cadena solo revela si la moneda está respaldada en una proporción de 1:1 o superior. DefiLlama afirma que el producto podría convertirse en «algo más parecido a un componente de oráculo para datos privados» si se suman más aplicaciones.
El informe es claro sobre las limitaciones. El sistema demuestra que el código aprobado se ejecutó con los datos que recibió, no que esos datos sean ciertos, por lo que la cifra de efectivo sigue dependiendo de Hex Trust. Durante la fase inicial, los enclaves funcionan en Google Cloud y los opera la Flare Foundation.
Los próximos hitos son Confidential Compute en la red principal de Flare, FBTC para titulares de Bitcoin y FAssets v2. Ninguno está disponible todavía. En conjunto, mostrarán si la capa de datos de Flare puede demostrar su valor más allá de XRP. La página de DefiLlama no indica si Flare encargó la investigación; Flare difundió los hallazgos en su propio comunicado de prensa.