L2 está devorando la capa de ejecución; la «captura de valor» de ETH está cambiando de lugar
Un cambio estructural que puede quedar eclipsado por las discusiones sobre precios: esta semana, las comisiones totales que las redes de capa 2 pagan a Ethereum al día superaron los 4,8 millones de dólares, rebasando por primera vez los ingresos de la red principal de capa 1, si se excluyen los eventos de airdrop. Arbitrum y Base lideraron con 1,9 y 1,3 millones de dólares, respectivamente.
Esto significa algo más profundo que «las L2 están de moda». La ejecución está abandonando sistemáticamente la red principal, cuyo papel converge hacia el de capa de liquidación y de disponibilidad de datos. Hay un promedio de 6,2 blobs por bloque, y Base y Arbitrum acaparan el 71 % de la capacidad; las pruebas de Uniswap v4 en Optimism muestran que, incluso cuando bajan las comisiones de gas de la red principal, el 92 % del volumen de swaps sigue en las L2. Los hábitos de los usuarios ya están arraigados; no basta con ofrecer precios más bajos para hacerlos volver.
Para quienes poseen ETH, esto significa que ha cambiado la vía de captura de valor: antes se observaban las comisiones de gas y la quema en la red principal; ahora hay que fijarse en la demanda de blobs, las comisiones de liquidación que las L2 pagan a la red principal y la contracción de la oferta causada por el ETH bloqueado en staking. Cuanto más prosperan las L2, más se refuerza el papel de la red principal como «estación de peaje», pero menores son los ingresos por transacción. Vale más la pena pensar qué narrativa está descontando el precio de ETH a 2500 que en la cifra de 2500 en sí. #ETH #Layer2 #以太坊突破2500美元
Un cambio estructural que puede quedar eclipsado por las discusiones sobre precios: esta semana, las comisiones totales que las redes de capa 2 pagan a Ethereum al día superaron los 4,8 millones de dólares, rebasando por primera vez los ingresos de la red principal de capa 1, si se excluyen los eventos de airdrop. Arbitrum y Base lideraron con 1,9 y 1,3 millones de dólares, respectivamente.
Esto significa algo más profundo que «las L2 están de moda». La ejecución está abandonando sistemáticamente la red principal, cuyo papel converge hacia el de capa de liquidación y de disponibilidad de datos. Hay un promedio de 6,2 blobs por bloque, y Base y Arbitrum acaparan el 71 % de la capacidad; las pruebas de Uniswap v4 en Optimism muestran que, incluso cuando bajan las comisiones de gas de la red principal, el 92 % del volumen de swaps sigue en las L2. Los hábitos de los usuarios ya están arraigados; no basta con ofrecer precios más bajos para hacerlos volver.
Para quienes poseen ETH, esto significa que ha cambiado la vía de captura de valor: antes se observaban las comisiones de gas y la quema en la red principal; ahora hay que fijarse en la demanda de blobs, las comisiones de liquidación que las L2 pagan a la red principal y la contracción de la oferta causada por el ETH bloqueado en staking. Cuanto más prosperan las L2, más se refuerza el papel de la red principal como «estación de peaje», pero menores son los ingresos por transacción. Vale más la pena pensar qué narrativa está descontando el precio de ETH a 2500 que en la cifra de 2500 en sí. #ETH #Layer2 #以太坊突破2500美元