El promedio del ratio de conteo de bloques UTXO de ganancias/pérdidas de Bitcoin a 365 días cayó a 13.6, apenas un 14.1% por encima de su nivel del 21 de noviembre de 2022, de 11.92. BTC cotizaba entonces cerca de los $16,000, frente a más de $82,000 el 20 de octubre de 2026: un precio más de cinco veces superior, pese a una lectura similar de rentabilidad a largo plazo.

La situación de las bases de costo sigue dividida.

Las direcciones de depósito de usuarios de Binance muestran un precio realizado de $64,200, lo que sitúa a BTC al menos $17,800 (27.7%) por encima de ese nivel.

Las nuevas ballenas tienen una base de costo mucho más alta, de $77,120—$12,920 por encima de la cifra de las direcciones de Binance—, por lo que BTC está solo un 6.3% por encima de su costo promedio al precio de referencia de $82,000.

Las ballenas mineras y las ballenas tenedoras a largo plazo tienen precios realizados más bajos: 51.820 y 46.400 dólares, respectivamente.

Una tercera señal proviene de la capitalización realizada.

La variación de la capitalización realizada de Bitcoin en 30 días alcanzó los 12.930 millones de dólares el 22 de octubre,

un 67,7 % por debajo de la cifra de 40.000 millones de dólares del 15 de octubre de 2025, y

un 79,8 % por debajo de los 64.000 millones registrados el 24 de julio de 2025.

Esas cifras elevadas de 2025 precedieron a una caída de aproximadamente el 52 %.

La cifra positiva actual significa que la capitalización realizada sigue creciendo, aunque a un ritmo mucho menor que en esos máximos.

En conjunto, las tres métricas muestran una divergencia histórica de rentabilidad, un margen más estrecho para las nuevas ballenas que para las direcciones de depósito de Binance y un crecimiento más lento de la capitalización realizada.

Escrito por Amr Taha