Chicos, el BPA de TSLA superó las expectativas, pero el beneficio operativo se desplomó un 56%
Lo admito de entrada: ayer dije que había que fijarse en el margen bruto. Hoy, con el beneficio operativo desplomándose, me toca tragarme mis palabras, pero los argumentos bajistas me parecen más sólidos.
Ya salieron los resultados, y esta vez sí cumplieron con lo del margen bruto: el margen bruto automotriz, excluyendo los créditos regulatorios, llegó al 18,1%. En el Q2 fue del 16,3%, así que superó en un punto porcentual las expectativas de Wall Street.
Pero la segunda mitad de estos resultados sí que no me la esperaba: el beneficio operativo fue de 718 millones de dólares, un 56% menos que el año anterior.
Wall Street esperaba 1.400 millones. Quedó directamente en la mitad.
¿Por qué se desplomó? El gasto en I+D pasó de 1.630 millones a 2.761 millones de dólares, y los gastos operativos en conjunto aumentaron un 39%.
El margen bruto mejoró un 9% con mucho esfuerzo, pero I+D se lo comió todo de golpe y el margen operativo quedó en apenas un 2,6%. En el Q4 de 2022, el beneficio operativo trimestral todavía era de 3.900 millones; ahora no queda ni una fracción.
La parte de las buenas noticias no se vino abajo: el BPA no GAAP fue de 0,48 dólares, frente a los 0,43 esperados; y los ingresos, de 28.046 millones, también superaron ligeramente los 27.900 millones previstos.
El flujo de caja libre pasó de -1.090 millones en el Q2 a +1.531 millones. Eso sí que es una recuperación real.
La cotización después del cierre montó todo un espectáculo: tras publicarse los resultados, primero subió un 1,3% hasta tocar los 391,57; luego, a las 18:30, hora del Este, dio media vuelta y cayó hasta 377,52, un -2,3%.
En otras palabras, así está pensando el mercado: primero aplaudió el buen margen bruto, pero luego examinó los detalles y vio que el beneficio operativo se había desplomado a la mitad. Ya no le convenció.
Las cartas de los alcistas.
La narrativa de los robots y el almacenamiento de energía sigue ganando fuerza: Optimus comenzó la producción en línea en Fremont; el Cybercab empezará a operar como Robotaxi en Austin el 3 de septiembre; y al cierre del trimestre, el kilometraje sin supervisión se acercaba a los 2 millones de millas.
Las suscripciones a FSD llegaron a 1,74 millones, un 67% más que el año anterior; más del 75% de los autos nuevos en Norteamérica lo incluyen; y el margen bruto del negocio de servicios alcanzó un récord.
Las cartas de los bajistas.
Se esperaban 1.400 millones de beneficio operativo y solo se lograron 718 millones. Eso es un golpe duro. Por mucho que se queme en I+D, el negocio principal de fabricar autos cada vez deja menos dinero.
Y otro golpe: los ingresos por almacenamiento de energía cayeron un 16% interanual, hasta los 2.881 millones. La supuesta segunda curva de crecimiento también va a la baja.
Mi opinión.
Ayer dije que, si caía por debajo de 347, la tesis quedaba invalidada y miraría a 342. La estructura, en realidad, no se ha roto: después del cierre ya cayó hasta 377,5, y la media móvil de 20 días, en 369,71, está justo por debajo.
La recuperación del margen bruto es un hecho, y el desplome del beneficio operativo también. El mercado primero subió y luego vendió; eso demuestra que los alcistas no tienen tanta convicción.
Creo que, en esta ronda, las cartas de los bajistas son más sólidas. La narrativa de Robotaxi puede sostener la cotización y evitar que se hunda, pero en los números ganaron los bajistas.
No he hecho ningún movimiento; a este precio no me atrevo a entrar. Si se mantiene por encima de 392 (el máximo de la sesión posterior al cierre), entonces hablamos de que los alcistas recuperen terreno; si cae por debajo de la media móvil de 20 días, en 369,71, creo que irá a 347.
Hay dos opciones: ¿se mantiene por encima de 392 y apunta a 400, o cae por debajo de 369,71 y va a 347? Yo apuesto por la segunda. ¿Y tú?
$TSLA $NVDA $BTC
#特斯拉 #resultados
Lo admito de entrada: ayer dije que había que fijarse en el margen bruto. Hoy, con el beneficio operativo desplomándose, me toca tragarme mis palabras, pero los argumentos bajistas me parecen más sólidos.
Ya salieron los resultados, y esta vez sí cumplieron con lo del margen bruto: el margen bruto automotriz, excluyendo los créditos regulatorios, llegó al 18,1%. En el Q2 fue del 16,3%, así que superó en un punto porcentual las expectativas de Wall Street.
Pero la segunda mitad de estos resultados sí que no me la esperaba: el beneficio operativo fue de 718 millones de dólares, un 56% menos que el año anterior.
Wall Street esperaba 1.400 millones. Quedó directamente en la mitad.
¿Por qué se desplomó? El gasto en I+D pasó de 1.630 millones a 2.761 millones de dólares, y los gastos operativos en conjunto aumentaron un 39%.
El margen bruto mejoró un 9% con mucho esfuerzo, pero I+D se lo comió todo de golpe y el margen operativo quedó en apenas un 2,6%. En el Q4 de 2022, el beneficio operativo trimestral todavía era de 3.900 millones; ahora no queda ni una fracción.
La parte de las buenas noticias no se vino abajo: el BPA no GAAP fue de 0,48 dólares, frente a los 0,43 esperados; y los ingresos, de 28.046 millones, también superaron ligeramente los 27.900 millones previstos.
El flujo de caja libre pasó de -1.090 millones en el Q2 a +1.531 millones. Eso sí que es una recuperación real.
La cotización después del cierre montó todo un espectáculo: tras publicarse los resultados, primero subió un 1,3% hasta tocar los 391,57; luego, a las 18:30, hora del Este, dio media vuelta y cayó hasta 377,52, un -2,3%.
En otras palabras, así está pensando el mercado: primero aplaudió el buen margen bruto, pero luego examinó los detalles y vio que el beneficio operativo se había desplomado a la mitad. Ya no le convenció.
Las cartas de los alcistas.
La narrativa de los robots y el almacenamiento de energía sigue ganando fuerza: Optimus comenzó la producción en línea en Fremont; el Cybercab empezará a operar como Robotaxi en Austin el 3 de septiembre; y al cierre del trimestre, el kilometraje sin supervisión se acercaba a los 2 millones de millas.
Las suscripciones a FSD llegaron a 1,74 millones, un 67% más que el año anterior; más del 75% de los autos nuevos en Norteamérica lo incluyen; y el margen bruto del negocio de servicios alcanzó un récord.
Las cartas de los bajistas.
Se esperaban 1.400 millones de beneficio operativo y solo se lograron 718 millones. Eso es un golpe duro. Por mucho que se queme en I+D, el negocio principal de fabricar autos cada vez deja menos dinero.
Y otro golpe: los ingresos por almacenamiento de energía cayeron un 16% interanual, hasta los 2.881 millones. La supuesta segunda curva de crecimiento también va a la baja.
Mi opinión.
Ayer dije que, si caía por debajo de 347, la tesis quedaba invalidada y miraría a 342. La estructura, en realidad, no se ha roto: después del cierre ya cayó hasta 377,5, y la media móvil de 20 días, en 369,71, está justo por debajo.
La recuperación del margen bruto es un hecho, y el desplome del beneficio operativo también. El mercado primero subió y luego vendió; eso demuestra que los alcistas no tienen tanta convicción.
Creo que, en esta ronda, las cartas de los bajistas son más sólidas. La narrativa de Robotaxi puede sostener la cotización y evitar que se hunda, pero en los números ganaron los bajistas.
No he hecho ningún movimiento; a este precio no me atrevo a entrar. Si se mantiene por encima de 392 (el máximo de la sesión posterior al cierre), entonces hablamos de que los alcistas recuperen terreno; si cae por debajo de la media móvil de 20 días, en 369,71, creo que irá a 347.
Hay dos opciones: ¿se mantiene por encima de 392 y apunta a 400, o cae por debajo de 369,71 y va a 347? Yo apuesto por la segunda. ¿Y tú?
$TSLA $NVDA $BTC
#特斯拉 #resultados