Tras el cierre del mercado del 20 de octubre, SpaceX publicó sus resultados del tercer trimestre: obtuvo beneficios trimestrales por primera vez desde su salida a bolsa, con un beneficio neto de unos 700.000 millones de yenes (aproximadamente 4.700 millones de dólares).
Hace falta algo de contexto para entender por qué esta cifra es importante.
SpaceX salió a bolsa en junio de este año, con un precio de salida de 135 dólares por acción y una captación de unos 85.700 millones de dólares, la mayor OPV de la historia. El día de su debut, su capitalización bursátil llegó a superar los 2 billones de dólares, pero en los dos meses siguientes cayó casi a la mitad. La razón era sencilla: aunque los ingresos del segundo trimestre superaron las expectativas (7.800 millones de dólares, un 92 % más interanual), la empresa registró pérdidas netas de 541 millones y gastó 18.400 millones en inversiones de capital en un solo trimestre, la mayor parte en infraestructura de IA.
La lógica del mercado entonces era: quema dinero a un ritmo demasiado rápido y la rentabilidad está muy lejos.
El tercer trimestre hizo añicos esa suposición.
El principal motor de estos primeros beneficios fue el negocio de IA. En el segundo trimestre, los ingresos de la división de IA fueron de 2.600 millones de dólares (un 247 % más interanual); para el tercero, los analistas elevaron directamente sus previsiones a 6.000 millones, porque a partir de julio se empezó a contabilizar íntegramente el contrato por el que Anthropic paga 1.250 millones de dólares al mes para alquilar el centro de datos Colossus, además de los nuevos contratos con clientes como Google. La descripción «los ingresos del negocio de IA se multiplicaron por nueve» se refiere precisamente a esta curva de crecimiento.
El modelo de negocio es sencillo: comprar GPU de Nvidia, construir centros de datos y alquilarlos a empresas como Anthropic, Google y Reflection AI. La lógica es la misma que la de Starlink: construir infraestructura con una gran inversión inicial y recuperar el coste mediante los alquileres.
Pero hay un detalle que merece atención: estos contratos de computación para IA incluyen una cláusula de rescisión con 90 días de preaviso, así que los clientes pueden decidir no renovarlos en cualquier momento. El auge de los ingresos es real, pero su continuidad dependerá de las renovaciones futuras.
Otra variable: tras la publicación de los resultados del tercer trimestre, se desbloquearon unos 1.300 millones de acciones, una cifra superior al tamaño total de la OPV. Por buenos que sean los resultados, no se puede ignorar la presión vendedora de esas acciones.
¿Qué posición mantiene ahora SPCX?
$SPCXB
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SpaceX salió a bolsa en junio de este año, con un precio de salida de 135 dólares por acción y una captación de unos 85.700 millones de dólares, la mayor OPV de la historia. El día de su debut, su capitalización bursátil llegó a superar los 2 billones de dólares, pero en los dos meses siguientes cayó casi a la mitad. La razón era sencilla: aunque los ingresos del segundo trimestre superaron las expectativas (7.800 millones de dólares, un 92 % más interanual), la empresa registró pérdidas netas de 541 millones y gastó 18.400 millones en inversiones de capital en un solo trimestre, la mayor parte en infraestructura de IA.
La lógica del mercado entonces era: quema dinero a un ritmo demasiado rápido y la rentabilidad está muy lejos.
El tercer trimestre hizo añicos esa suposición.
El principal motor de estos primeros beneficios fue el negocio de IA. En el segundo trimestre, los ingresos de la división de IA fueron de 2.600 millones de dólares (un 247 % más interanual); para el tercero, los analistas elevaron directamente sus previsiones a 6.000 millones, porque a partir de julio se empezó a contabilizar íntegramente el contrato por el que Anthropic paga 1.250 millones de dólares al mes para alquilar el centro de datos Colossus, además de los nuevos contratos con clientes como Google. La descripción «los ingresos del negocio de IA se multiplicaron por nueve» se refiere precisamente a esta curva de crecimiento.
El modelo de negocio es sencillo: comprar GPU de Nvidia, construir centros de datos y alquilarlos a empresas como Anthropic, Google y Reflection AI. La lógica es la misma que la de Starlink: construir infraestructura con una gran inversión inicial y recuperar el coste mediante los alquileres.
Pero hay un detalle que merece atención: estos contratos de computación para IA incluyen una cláusula de rescisión con 90 días de preaviso, así que los clientes pueden decidir no renovarlos en cualquier momento. El auge de los ingresos es real, pero su continuidad dependerá de las renovaciones futuras.
Otra variable: tras la publicación de los resultados del tercer trimestre, se desbloquearon unos 1.300 millones de acciones, una cifra superior al tamaño total de la OPV. Por buenos que sean los resultados, no se puede ignorar la presión vendedora de esas acciones.
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