La Asamblea Nacional de Francia ha aprobado una enmienda presupuestaria que gravaría ciertos intercambios de criptomonedas por monedas estables a partir del 1 de enero de 2027. Si se promulga, los inversores podrían tener que pagar el impuesto predeterminado del 31,4 % sobre las ganancias de capital del país al convertir sus activos en monedas estables que cumplan los requisitos, incluso sin retirar dinero a una cuenta bancaria.
Según el registro oficial de votaciones de la Asamblea, los legisladores aprobaron la enmienda I-3898 el 16 de octubre por 38 votos a favor y 37 en contra, con 25 abstenciones. La medida aún debe superar el resto del proceso presupuestario antes de convertirse en ley.
Para los traders, la propuesta podría cambiar la rentabilidad de salir de activos volátiles. Otra enmienda impondría obligaciones de declaración para las tenencias importantes en autocustodia.
Qué cambiaría el impuesto francés a las stablecoins
Actualmente, las directrices fiscales francesas permiten aplazar el pago de impuestos en los intercambios de criptoactivos por otros criptoactivos, siempre que no se reciba además un pago en efectivo. Para los inversores particulares, las ganancias imponibles en criptoactivos suelen estar sujetas a un tipo general del 31,4 %, compuesto por un 12,8 % de impuesto sobre la renta y un 18,6 % de cotizaciones sociales. También existe la opción de aplicar la escala progresiva del impuesto sobre la renta.
La enmienda eliminaría ese aplazamiento cuando un inversor recibiera un token de dinero electrónico (EMT, por sus siglas en inglés), tal como lo define el reglamento de la UE sobre los mercados de criptoactivos.
MiCA define esta categoría por referencia a una moneda oficial única. La clasificación jurídica es importante: «stablecoin» es un término más amplio del mercado, y no debería afirmarse automáticamente que la propuesta abarca todos los tokens comercializados con esa denominación. La definición tampoco demuestra por sí sola que un emisor concreto cuente con autorización regulatoria.
Por tanto, el cambio ampliaría el tipo de operaciones que dan lugar al pago de impuestos, en lugar de crear un impuesto independiente del 31,4 % sobre el valor bruto de cada intercambio.
Lo que podrían deber los traders: un ejemplo sencillo
Consideremos una operación hipotética simplificada. Un inversor compra criptomonedas por 10.000 € y, más adelante, cambia toda su posición por stablecoins admisibles valoradas en 15.000 €.
Suponiendo una ganancia imponible de 5.000 € y la aplicación del tipo del 31,4 %, el impuesto resultante sería de 1.570 €, no de 4.710 € sobre la conversión total de 15.000 €. Las comisiones, otras operaciones, las pérdidas y el tratamiento fiscal del inversor podrían modificar el cálculo final.
Esto ilustra la principal consecuencia para el flujo de caja: un inversor podría generar una obligación tributaria y, al mismo tiempo, mantener el importe obtenido en criptoactivos.
Pasarse a stablecoins seguiría reduciendo la exposición a las fluctuaciones del precio del activo original. Sin embargo, el inversor tendría que tener en cuenta la obligación tributaria antes de decidir cuánto capital le quedaría disponible para otra operación.
La propuesta también modifica el método de cálculo. En lugar del enfoque global aplicado a la cartera en Francia, se utilizaría el coste de adquisición de los activos vendidos, con un promedio ponderado para las unidades de una misma criptomoneda compradas a distintos precios. Por ello, sería especialmente importante llevar registros precisos de adquisición.
Por qué la aprobación podría cambiar el comportamiento de los traders
Una posible consecuencia es que los inversores se lo piensen más antes de convertir posiciones con ganancias en stablecoins. Tendrían que sopesar las ventajas de reducir la exposición al mercado frente al momento en que se produce una venta sujeta a impuestos.
Esto no significa que cada conversión vaya a generar una factura fiscal: la operación debe producir ganancias imponibles conforme a las normas aplicables. Tampoco demuestra que los inversores vayan necesariamente a operar menos. Algunos podrían modificar sus periodos de tenencia, sus estrategias de ejecución o los activos que eligen.
Al reinvertir, los traders podrían enfrentarse a otro problema. Una conversión rentable a stablecoins podría generar una obligación tributaria, mientras que las inversiones posteriores podrían perder valor. Que las pérdidas compensen las ganancias anteriores depende de las normas aplicables y del momento en que se produzcan. Actualmente, las directrices fiscales francesas limitan la compensación de pérdidas en criptoactivos a ganancias de la misma naturaleza obtenidas en el mismo año, sin permitir trasladar esas pérdidas a años posteriores.
Los participantes del sector también han advertido de una posible migración hacia plataformas menos transparentes. Francois Volpoet, director regional de ventas de Chainalysis en Francia, declaró a CoinDesk que la propuesta podría incentivar el uso de DeFi, el comercio entre pares y las plataformas extraterritoriales que quedan fuera de los mecanismos internacionales de información. Se trata de una advertencia sobre un posible comportamiento, no de una prueba de que ya se haya producido un éxodo.
Estas posibles respuestas no deben confundirse con una exención legal. Ni el uso de una interfaz descentralizada ni el hecho de mantener los fondos fuera de una cuenta bancaria bastan, por sí solos, para demostrar que una operación queda fuera del alcance de la norma propuesta.
Los monederos de autocustodia, objeto de otra propuesta de información
Otra enmienda presupuestaria, la I-2701, se centra en la declaración de criptoactivos mantenidos directamente, en lugar de en las ganancias derivadas de las conversiones a stablecoins.
Su texto exigiría declarar las tenencias pertinentes en autocustodia cuyo valor total fuera de al menos 100.000 € a 31 de diciembre del año de declaración. La nota explicativa menciona sanciones de hasta 10.000 € por no declararlas. La página de la Asamblea indica que la enmienda está en trámite, no que haya sido aprobada.
No se trata específicamente de un impuesto sobre los monederos físicos. La distinción propuesta se refiere a si los activos se mantienen directamente o a través de un proveedor de servicios de criptoactivos. La autocustodia puede realizarse tanto con un dispositivo físico como con un monedero de software.
Si se aprobara, la obligación de declarar podría exigir a los titulares afectados que mantuvieran valoraciones fiables a fin de año, además del historial de transacciones. Mantener activos sin venderlos podría ser relevante a efectos de declaración, incluso si no se hubiera obtenido ninguna ganancia de capital.
Esta obligación de declarar y la propuesta de gravar las stablecoins son medidas distintas. La aprobación de una no implica automáticamente la aprobación de la otra.
¿Qué debe ocurrir antes de que las normas entren en vigor?
La votación del 16 de octubre aprobó una enmienda durante la primera lectura del presupuesto; el proceso legislativo aún no ha concluido. Cointelegraph informó el 20 de octubre de que se había aplazado la votación de la Asamblea sobre la sección de ingresos del presupuesto. La medida relativa a las stablecoins aún podría modificarse o desaparecer durante las siguientes etapas del proceso.
Para los inversores y las plataformas, el documento decisivo será el texto final aprobado. Su alcance, las disposiciones sobre su entrada en vigor y las directrices de aplicación determinarán cómo deben registrarse y declararse las operaciones.
Hasta entonces, el 1 de enero de 2027 sigue siendo una fecha de inicio propuesta. La novedad inmediata es que la Asamblea ha avanzado en la propuesta de gravar las ganancias de los intercambios por stablecoins admisibles, no que Francia ya haya introducido un impuesto sobre todas las conversiones a stablecoins.