Aave Labs ha propuesto incorporar Tether America USD (USAT) a la instancia Core de Aave V4 en Avalanche, dando inicio al proceso de gobernanza para una stablecoin que ya se había identificado como el activo de préstamo previsto para un mercado de crédito de activos tokenizados planificado en la red.
La propuesta del 19 de octubre se presentó a través de la vía Direct to AIP de Aave, según el foro de gobernanza de Aave. Se trata de una propuesta, no de una implementación completada: aún no se han proporcionado los parámetros de riesgo ni la configuración final, por lo que el diseño del mercado y el proceso de aprobación siguen pendientes.
La propuesta de USAT apunta a la Instancia Core de Avalanche
El contrato propuesto del token Avalanche es 0x9A5926fd88F747c357738b1e82aFB46AB80f0A6b. Incluir esa dirección permite a los participantes en la gobernanza evaluar un activo específico, pero no establece las condiciones de préstamo y colateral que regirían su uso en la Instancia Core.
Esas condiciones son fundamentales para incorporar un activo a Aave. La publicación del foro aún no proporciona los parámetros de riesgo ni la configuración final de USAT, por lo que no especifica los parámetros definitivos bajo los cuales los usuarios podrían suministrar o tomar prestada la moneda estable. Aave Labs dijo que solicitará comentarios de la comunidad y de los proveedores de servicios antes de añadir esos parámetros.
Una vez realizado ese trabajo, el proceso indicado contempla la publicación de una votación sobre una Propuesta de Mejora de Aave (AIP). Esa votación proporcionaría la confirmación final y permitiría su aplicación en cadena, por lo que constituye el último hito formal de gobernanza descrito en la propuesta.
USAT, emitida por Anchorage, se presenta como la pata en dólares
La propuesta describe USAT como una moneda estable vinculada al dólar y emitida por Anchorage Digital Bank, N.A. Identifica a Anchorage como un banco fiduciario nacional con licencia federal supervisado por la Oficina del Contralor de la Moneda, y afirma que USAT puede canjearse en una proporción de uno a uno por dólares estadounidenses.
La descripción del emisor y del canje sustenta la presentación del activo en la publicación de gobernanza, pero la propuesta se refiere específicamente a USAT en Avalanche, no a su activación en los mercados de Aave en general.
En el futuro mercado de Avalanche, se prevé que la moneda estable desempeñe un papel práctico como activo de préstamo denominado en dólares. Su introducción con la configuración propuesta sigue supeditada a los comentarios pendientes, la configuración de riesgo y la votación AIP.
Vínculo con el mercado de crédito de activos tokenizados
La propuesta de incorporación llega después de un anuncio anterior de Avalanche, según el cual Aave planeaba lanzar en la red un mercado de crédito dedicado a activos tokenizados. En su anuncio del 16 de septiembre, Avalanche afirmó que USAT sería el primer activo que las instituciones podrían pedir prestado utilizando activos del mundo real tokenizados como garantía.
Ese planteamiento convierte la nueva propuesta de gobernanza en algo más que una solicitud rutinaria para añadir una moneda estable. Si se aprueba y configura, USAT podría ser el activo inicial de préstamo para la estructura del mercado de crédito que describió Avalanche, mientras que los activos del mundo real tokenizados constituirían la parte de garantía de ese acuerdo.
Ni la publicación de gobernanza de octubre ni el anuncio de septiembre de Avalanche incluyen los parámetros de riesgo de Aave pendientes para la incorporación propuesta de USAT. Por tanto, la propuesta acerca la moneda estable al caso de uso de préstamo descrito, pero no determina las condiciones operativas finales de ese mercado.
Arquitectura y trabajo de gobernanza de Avalanche V4
Aave V4 se lanzó en Avalanche el 15 de julio, en lo que fue el primer despliegue multicadena de Aave. El anuncio del lanzamiento del protocolo indicó que el sistema utiliza una arquitectura Hub-and-Spoke diseñada para compartir liquidez entre mercados especializados.
El mercado de activos tokenizados previsto y la incorporación propuesta de USAT se enmarcan en ese entorno de Avalanche V4. La arquitectura es pertinente porque Aave ha descrito V4 como una plataforma que admite mercados especializados y, al mismo tiempo, comparte liquidez, en lugar de presentar la propuesta como un producto aislado y ajeno al despliegue.
Por ahora, los próximos pasos concretos siguen dependiendo de la gobernanza: recopilar comentarios de la comunidad y los proveedores de servicios, completar los parámetros de riesgo y, después, someter la propuesta a una votación AIP para su confirmación y aplicación en cadena. Hasta que se completen esos pasos, la dirección del contrato de Avalanche sigue siendo una propuesta y la configuración final del mercado de USAT continúa sin resolverse.
Aviso legal: Este artículo se ofrece únicamente con fines informativos. No se ofrece ni pretende utilizarse como asesoramiento jurídico, fiscal, de inversión, financiero o de otro tipo.