JPMorgan Asset Management ha incluido por primera vez el bitcoin en sus previsiones de rentabilidad a largo plazo. Sus hipótesis sobre los mercados de capitales a largo plazo para 2027 estiman una rentabilidad anual compuesta del 10% durante un horizonte de 10 a 15 años. Es la primera vez en los 31 años de historia del informe que incluye el bitcoin (Decrypt, 21 de octubre).

En comparación, esta cifra supera las previsiones para la bolsa estadounidense de gran capitalización (7.5%), el oro (5.5%) y la clásica cartera 60/40 (7%). La clave es la volatilidad: el informe supone una volatilidad anualizada del 55% para el bitcoin (frente a aproximadamente el 17% del oro), por lo que su rentabilidad media aritmética es del 20.9%, más del doble de la rentabilidad compuesta. JPMorgan aún no incluye el bitcoin en el modelo de cartera principal ni en la matriz de covarianza principal, debido a su elevada volatilidad y a la inestabilidad de sus correlaciones. También considera inexacta la idea de que «la depreciación de las monedas impulsa la entrada de capital en las criptomonedas».

Opinión personal: esto señala un paso de lo cualitativo a lo cuantitativo, pero con una hipótesis de volatilidad del 55%, una rentabilidad compuesta del 10% implica una trayectoria muy irregular. Instantánea de Binance del 21 de octubre a las 12:55: BTC cotiza a 82,788.75 dólares (+0.849%), con un rango de 24 horas de 81,322.22 a 83,439. La condición para una posición alcista es que cierre por encima de 83,439 en el gráfico de 4 horas y que, al volver a probar los 82,600, no los perfore. Objetivos: 84,150 y 85,000; stop loss: 81,900. Si cae por debajo de 82,300 y el rebote no logra superarlo, los objetivos son 81,300 y 80,000; stop loss: 83,400.

¿Tomarías como criterio de asignación una rentabilidad a largo plazo del 10%?

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