Uno de estos DEX de perpetuos generó $2.97M en comisiones ayer. Otro generó $13K. El mismo mercado.
Los datos de comisiones de DeFiLlama, consultados de nuevo esta mañana:
• Perpetuos de Hyperliquid — $2.97M al día, $82.4M en 30 días
• Perpetuos de Aster — $134K al día, $4.36M en 30 días
• dYdX V4 — $13.2K al día, $285K en 30 días
Eso supone una diferencia de 22 veces entre #1 y el n.º 2, y de 225 veces entre #1 y el n.º 3.
La cifra de comisiones solo importa si se sabe adónde van:
$HYPE — el 97 % de las comisiones se destina al Assistance Fund, que compra HYPE en el mercado abierto: más de $1.3B gastados, unos 47.5M de tokens retirados de circulación. La otra cara: $81.6, $18.15B de capitalización de mercado, puesto #11 — con solo 222.4M de 1B de tokens en circulación. El desbloqueo de tokens de los colaboradores principales del 6 de noviembre es la otra cara de este círculo virtuoso.
$ASTER — las comisiones se quedan en la plataforma. Participación minoritaria de YZi Labs, asesoría de CZ, unos 2.7B de 8B en circulación (~34 %): los dos tercios que siguen bloqueados son el factor de riesgo. $0.72 hoy.
$DYDX — el 100 % de las comisiones de V4 se destina a los stakers de DYDX. El mejor diseño de reparto de comisiones de los tres, y los menores ingresos para repartir: $285K en un mes. $0.119.
La lectura honesta: las comisiones miran al pasado. Las cascadas de liquidaciones de octubre generan ingresos; los mercados tranquilos, no. Estás pagando por el círculo virtuoso, no por los últimos 30 días.
¿Cuál preferirías tener: la máquina de comisiones con el riesgo de desbloqueos, la tesorería interna con tokens bloqueados o el diseño de reparto de comisiones más limpio, pero sin ingresos por comisiones?
Los datos de comisiones de DeFiLlama, consultados de nuevo esta mañana:
• Perpetuos de Hyperliquid — $2.97M al día, $82.4M en 30 días
• Perpetuos de Aster — $134K al día, $4.36M en 30 días
• dYdX V4 — $13.2K al día, $285K en 30 días
Eso supone una diferencia de 22 veces entre #1 y el n.º 2, y de 225 veces entre #1 y el n.º 3.
La cifra de comisiones solo importa si se sabe adónde van:
$HYPE — el 97 % de las comisiones se destina al Assistance Fund, que compra HYPE en el mercado abierto: más de $1.3B gastados, unos 47.5M de tokens retirados de circulación. La otra cara: $81.6, $18.15B de capitalización de mercado, puesto #11 — con solo 222.4M de 1B de tokens en circulación. El desbloqueo de tokens de los colaboradores principales del 6 de noviembre es la otra cara de este círculo virtuoso.
$ASTER — las comisiones se quedan en la plataforma. Participación minoritaria de YZi Labs, asesoría de CZ, unos 2.7B de 8B en circulación (~34 %): los dos tercios que siguen bloqueados son el factor de riesgo. $0.72 hoy.
$DYDX — el 100 % de las comisiones de V4 se destina a los stakers de DYDX. El mejor diseño de reparto de comisiones de los tres, y los menores ingresos para repartir: $285K en un mes. $0.119.
La lectura honesta: las comisiones miran al pasado. Las cascadas de liquidaciones de octubre generan ingresos; los mercados tranquilos, no. Estás pagando por el círculo virtuoso, no por los últimos 30 días.
¿Cuál preferirías tener: la máquina de comisiones con el riesgo de desbloqueos, la tesorería interna con tokens bloqueados o el diseño de reparto de comisiones más limpio, pero sin ingresos por comisiones?