La recuperación de Bitcoin se enfrenta a un problema de liquidez: USDT, que acompañó varios de sus avances más sólidos, tiene dificultades para volver a una expansión sostenida.
Durante los repuntes de 2024–2025, la capitalización de mercado de USDT creció repetidamente miles de millones de dólares en periodos de 60 días. Esa expansión aumentó el volumen de liquidez en dólares disponible para operar y absorber la presión vendedora. La emisión por sí sola no garantizaba compras de BTC, pero ofrecía un contexto más favorable para la demanda.
En 2026, la expansión se ha vuelto menos persistente y se ha visto interrumpida por fuertes contracciones. Aunque el cambio a 60 días se ha recuperado recientemente y se ha acercado a cero tras los mínimos de mediados de año, USDT ha perdido ahora casi 1.000 millones de dólares en capitalización de mercado en cinco días. Por lo tanto, la mejora a largo plazo está siendo puesta a prueba por nuevos retiros a corto plazo.
Esto importa porque la recuperación tras una contracción es solo el primer paso. Bitcoin puede repuntar a medida que disminuyen las ventas o el capital existente vuelve a entrar en el mercado. Prolongar ese repunte se vuelve más difícil cuando no se suma nueva liquidez, sobre todo si los precios más altos animan a los tenedores a tomar ganancias.
La tensión subyacente es que BTC se ha recuperado más rápido que la liquidez de USDT que lo respalda. Una fuente de impulso que respaldó avances anteriores está contribuyendo mucho menos, por lo que el mercado depende más del poder de compra existente y de canales de demanda alternativos.
USDT por sí solo no permite concluir que haya una fuga de capitales en todo el mercado: la liquidez puede migrar a otras monedas estables, mientras que la demanda de ETF puede llegar a Bitcoin por otra vía. Aun así, una nueva contracción de USDT debilita la idea de que esta recuperación esté convirtiéndose en una expansión general impulsada por la liquidez.
La siguiente prueba será ver si las contracciones diarias se atenúan y si la variación de 60 días supera claramente el cero, respaldada por compras al contado más fuertes. Si la oferta sigue reduciéndose mientras BTC se estanca, existe el riesgo de que la recuperación pierda impulso antes de que la demanda sea lo bastante fuerte para absorber una nueva ola de ventas.
Escrito por MorenoDV_