Las reservas de bitcoin de El Salvador alcanzaron las 7807 unidades el 16 de octubre y aumentaron hasta unas 7808 el 18 de octubre, con un valor de mercado de aproximadamente 638 millones de dólares. Si partimos de las cerca de 6070 unidades que tenía a comienzos de 2025, en poco más de un año sumó más de 1700. La cifra es impresionante, pero lo que realmente vale la pena analizar es de dónde salieron esas 1700 unidades.
En febrero de 2025, El Salvador firmó con el Fondo Monetario Internacional un acuerdo de Servicio Ampliado por unos 1400 millones de dólares y con una duración de 40 meses. A cambio, debía eliminar el bitcoin como moneda de curso legal y limitar las compras de bitcoin por parte del sector público. En otras palabras, una vez que el acuerdo entró en vigor, ya no se podía seguir usando dinero público para la medida oficial de «comprar 1 bitcoin al día». En septiembre de 2026, el FMI confirmó que los bitcoins añadidos después del 27 de junio de 2025 procedían de donaciones privadas, no de fondos públicos.
Ese es el mecanismo central: las reservas siguen creciendo, pero el aumento pasó de las «compras del Estado» a las «donaciones privadas». Lo primero es una decisión fiscal: requiere presupuesto y supone asumir riesgos cambiarios. Lo segundo sirve para mantener un relato, tiene un costo ínfimo y un rendimiento político enorme. Por eso, la cifra de 7800 unidades tiene una importancia marginal casi nula para la demanda del mercado: no significa que haya entrado un nuevo comprador soberano.
Mi opinión es que El Salvador no es un modelo replicable de «adopción soberana del bitcoin», sino el caso de un país pequeño que mantiene una política simbólica bajo una fachada de cumplimiento normativo. Lo que realmente hay que vigilar es la próxima revisión del programa del FMI: si se determina que hubo participación sustancial de fondos públicos en estas «donaciones», la calificación cambiará. Ese sí sería el verdadero punto de riesgo de esta historia.
¿Crees que este tipo de condiciones del FMI se convertirá en un modelo que otros países interesados en incorporar bitcoin a sus reservas tendrán que aceptar? $BTC #LasTenenciasDeBitcoinDeElSalvadorSuperanLas7800Unidades
En febrero de 2025, El Salvador firmó con el Fondo Monetario Internacional un acuerdo de Servicio Ampliado por unos 1400 millones de dólares y con una duración de 40 meses. A cambio, debía eliminar el bitcoin como moneda de curso legal y limitar las compras de bitcoin por parte del sector público. En otras palabras, una vez que el acuerdo entró en vigor, ya no se podía seguir usando dinero público para la medida oficial de «comprar 1 bitcoin al día». En septiembre de 2026, el FMI confirmó que los bitcoins añadidos después del 27 de junio de 2025 procedían de donaciones privadas, no de fondos públicos.
Ese es el mecanismo central: las reservas siguen creciendo, pero el aumento pasó de las «compras del Estado» a las «donaciones privadas». Lo primero es una decisión fiscal: requiere presupuesto y supone asumir riesgos cambiarios. Lo segundo sirve para mantener un relato, tiene un costo ínfimo y un rendimiento político enorme. Por eso, la cifra de 7800 unidades tiene una importancia marginal casi nula para la demanda del mercado: no significa que haya entrado un nuevo comprador soberano.
Mi opinión es que El Salvador no es un modelo replicable de «adopción soberana del bitcoin», sino el caso de un país pequeño que mantiene una política simbólica bajo una fachada de cumplimiento normativo. Lo que realmente hay que vigilar es la próxima revisión del programa del FMI: si se determina que hubo participación sustancial de fondos públicos en estas «donaciones», la calificación cambiará. Ese sí sería el verdadero punto de riesgo de esta historia.
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