10.000 millones de dólares se han volcado en un negocio que les resulta familiar a quienes sufrieron grandes pérdidas en 2022: los préstamos.
Los últimos datos del Financial Times: los depósitos en las «bóvedas» (vaults) de préstamos DeFi ya superan los 10.000 millones de dólares. A principios del año pasado apenas llegaban a 4.000 millones; en menos de dos años se han multiplicado por dos y medio.
El mecanismo es sencillo: depositas stablecoins o criptomonedas en una bóveda y alguien llamado «curator» (curador) elige las estrategias de préstamo por ti, fija límites de riesgo y cobra una comisión de gestión. En esencia, es un gestor de fondos tradicional trasladado a la cadena.
Los rendimientos parecen tentadores: entre el 3 % y el 10 % en estrategias habituales; las más agresivas pueden superar el 20 %.
Creo que no basta con fijarse en la cifra del rendimiento. El colateral puede consistir en criptomonedas pequeñas e ilíquidas, stablecoins algorítmicas o incluso crédito privado tokenizado; las liquidaciones automáticas pueden agravar las ventas en cadena durante una caída brusca; y no faltan los hackeos, los errores de código ni los fallos en los mecanismos de fijación de precios. CoinDesk también advierte que, aunque los contratos en cadena son públicos y transparentes, mucha gente solo mira el rendimiento que aparece en el titular y ni siquiera comprueba qué hay realmente detrás.
Los reguladores ya han olido el asunto: la SEC de Estados Unidos pregunta si estas bóvedas contienen valores, mientras que en Europa se ha propuesto regular a los intermediarios que canalizan usuarios hacia DeFi. Los mayores depositantes ahora no son particulares, sino empresas fintech, compañías con tesorería en criptomonedas y fondos de cobertura. En septiembre, Two Prime lanzó en Pareto una bóveda de préstamos en bitcoin (depósitos en WBTC, con un mínimo de 5 unidades) y aportó 10 millones de dólares de su propio capital para absorber primero las pérdidas.
Los cadáveres de Celsius y Voyager, que quebraron en 2022, aún no se han enfriado, y este negocio ya ha vuelto con una nueva capa de «descentralización». La curva de rendimiento parece indicar que todo va bien, hasta el día en que el colateral deja de serlo.
#LosDepositosEnBovedasCriptoSuperanLos10MilMillones
#DeFi #PrestamosCripto
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
Los últimos datos del Financial Times: los depósitos en las «bóvedas» (vaults) de préstamos DeFi ya superan los 10.000 millones de dólares. A principios del año pasado apenas llegaban a 4.000 millones; en menos de dos años se han multiplicado por dos y medio.
El mecanismo es sencillo: depositas stablecoins o criptomonedas en una bóveda y alguien llamado «curator» (curador) elige las estrategias de préstamo por ti, fija límites de riesgo y cobra una comisión de gestión. En esencia, es un gestor de fondos tradicional trasladado a la cadena.
Los rendimientos parecen tentadores: entre el 3 % y el 10 % en estrategias habituales; las más agresivas pueden superar el 20 %.
Creo que no basta con fijarse en la cifra del rendimiento. El colateral puede consistir en criptomonedas pequeñas e ilíquidas, stablecoins algorítmicas o incluso crédito privado tokenizado; las liquidaciones automáticas pueden agravar las ventas en cadena durante una caída brusca; y no faltan los hackeos, los errores de código ni los fallos en los mecanismos de fijación de precios. CoinDesk también advierte que, aunque los contratos en cadena son públicos y transparentes, mucha gente solo mira el rendimiento que aparece en el titular y ni siquiera comprueba qué hay realmente detrás.
Los reguladores ya han olido el asunto: la SEC de Estados Unidos pregunta si estas bóvedas contienen valores, mientras que en Europa se ha propuesto regular a los intermediarios que canalizan usuarios hacia DeFi. Los mayores depositantes ahora no son particulares, sino empresas fintech, compañías con tesorería en criptomonedas y fondos de cobertura. En septiembre, Two Prime lanzó en Pareto una bóveda de préstamos en bitcoin (depósitos en WBTC, con un mínimo de 5 unidades) y aportó 10 millones de dólares de su propio capital para absorber primero las pérdidas.
Los cadáveres de Celsius y Voyager, que quebraron en 2022, aún no se han enfriado, y este negocio ya ha vuelto con una nueva capa de «descentralización». La curva de rendimiento parece indicar que todo va bien, hasta el día en que el colateral deja de serlo.
#LosDepositosEnBovedasCriptoSuperanLos10MilMillones
#DeFi #PrestamosCripto
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.