Hola a todos. Empezamos una nueva semana después de una venta masiva bastante fuerte en el sector tecnológico. La semana pasada, el Nasdaq perdió un 4,5 % y el sector de los semiconductores cayó aún más: el mercado volvió a preguntarse si la apuesta por la IA ha ido demasiado lejos y si se amortizarán todos esos cientos de miles de millones invertidos en centros de datos y chips.

Al comienzo de esta semana vemos un pequeño rebote. Micron, Nvidia, Intel y algunos fondos de chips de memoria recuperan parte de las pérdidas, y los futuros del Nasdaq vuelven a terreno positivo. Y aquí hay un matiz importante: la semana pasada el sector sufrió ventas muy agresivas, pero la demanda de memoria para IA aún no ha desaparecido. Incluso la china CXMT, que últimamente ha preocupado al mercado con la nueva competencia, registró un crecimiento muy fuerte de sus ingresos; es decir, sigue haciendo falta mucha memoria.

Y precisamente esta semana tendremos una evaluación más objetiva de toda la historia de la IA a través de los resultados empresariales. El miércoles presentan sus resultados Meta y Tesla; también lo harán IBM, Texas Instruments, Lam Research, GE Aerospace, GM y decenas de grandes empresas más. Para mí, lo principal aquí ni siquiera son las ganancias, sino lo que la dirección diga sobre el gasto en IA, los centros de datos, los márgenes y el retorno de las inversiones. Después de la caída del mercado de la semana pasada, ya no hacen falta promesas, sino confirmaciones con cifras.

Esta vez, los datos macroeconómicos serán algo más tranquilos. El martes estaremos pendientes del mercado inmobiliario estadounidense, y el viernes se publicarán los PMI de manufactura y servicios: uno de los indicadores más rápidos de cómo marcha actualmente la economía de EE. UU.

🛢También estaremos pendientes del petróleo. El Brent comienza la semana cerca de los $108–109, y el principal riesgo sigue siendo Irán y el estrecho de Ormuz. Tras la reciente escalada, cualquier noticia sobre el paso de los petroleros o nuevos ataques puede devolver muy rápidamente la volatilidad tanto al petróleo como a las expectativas de inflación.

🍿 Así que esta semana veremos si los resultados empresariales confirman que el gasto en IA sigue estando justificado y si el sector tecnológico podrá recuperarse con normalidad tras la fuerte ola de ventas. Por ahora tenemos un rebote, pero después de una semana así, el mercado necesita claramente cifras sólidas para volver a creer en esta historia.

Les deseo a todos una buena semana y operaciones productivas. No ignoren las alertas de ataque aéreo.

Mykyta Huppal | ProInversiones

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