Seamos sinceros: perseguir la rentabilidad pasada es uno de los errores más costosos al invertir.
He gestionado dinero durante varios ciclos en Hong Kong y esto es lo que he aprendido: ni siquiera los mejores selectores de fondos, con equipos completos y acceso a datos, pueden elegir de forma consistente a los futuros ganadores. La evidencia académica es clara al respecto.
Craig Lazzara, de los informes SPIVA de S&P, da en el clavo: los fondos que superan al mercado a largo plazo son extraordinariamente escasos. Incluso Berkshire ha quedado rezagada frente al $SPY en aproximadamente un 2 % anual desde 2009.
Esto no significa que la gestión activa no tenga cabida. Para posiciones concentradas en empresas de calidad y crecimiento con sólidos fundamentos, la gestión activa tiene sentido. Pero ¿para obtener exposición amplia al mercado? Los datos hablan por sí solos.
Mi enfoque: exposición pasiva como núcleo por eficiencia y posiciones activas selectivas allí donde tengo convicción y una ventaja. El tamaño de las posiciones y la disciplina importan más que elegir el «fondo de moda».
Si a los inversores institucionales, con enormes recursos, les cuesta superar al índice de forma consistente, los inversores minoristas deben ser aún más sinceros sobre la ventaja que tienen —o la falta de ella—.
He gestionado dinero durante varios ciclos en Hong Kong y esto es lo que he aprendido: ni siquiera los mejores selectores de fondos, con equipos completos y acceso a datos, pueden elegir de forma consistente a los futuros ganadores. La evidencia académica es clara al respecto.
Craig Lazzara, de los informes SPIVA de S&P, da en el clavo: los fondos que superan al mercado a largo plazo son extraordinariamente escasos. Incluso Berkshire ha quedado rezagada frente al $SPY en aproximadamente un 2 % anual desde 2009.
Esto no significa que la gestión activa no tenga cabida. Para posiciones concentradas en empresas de calidad y crecimiento con sólidos fundamentos, la gestión activa tiene sentido. Pero ¿para obtener exposición amplia al mercado? Los datos hablan por sí solos.
Mi enfoque: exposición pasiva como núcleo por eficiencia y posiciones activas selectivas allí donde tengo convicción y una ventaja. El tamaño de las posiciones y la disciplina importan más que elegir el «fondo de moda».
Si a los inversores institucionales, con enormes recursos, les cuesta superar al índice de forma consistente, los inversores minoristas deben ser aún más sinceros sobre la ventaja que tienen —o la falta de ella—.