Las acciones de chips de IA apenas han dejado de caer, ¿ya puede el mercado volver a ser optimista?
Esta mañana, los mercados de Asia-Pacífico han registrado fuertes oscilaciones. La bolsa surcoreana ha subido a contracorriente, las pérdidas del índice Nikkei se han reducido, los futuros de las bolsas estadounidenses han repuntado y los futuros del Nasdaq 100 han avanzado alrededor de un 1,3 %. El crudo Brent ha retrocedido hasta situarse cerca de los 108 dólares. El mercado ha tomado aire por el momento, pero todavía no se puede hablar de que el riesgo haya desaparecido.
En mi opinión, la clave de este ajuste en el sector de la IA ya no es solo que las acciones de chips hayan subido demasiado, sino que los inversores empiezan a preguntarse cuándo se recuperarán los cientos de miles de millones de dólares que se han invertido.
CoreWeave es una señal de alerta.
El rendimiento de sus bonos llegó a rozar el 15 % y el coste de la protección frente al impago se disparó, lo que refleja una creciente preocupación del mercado por el modelo de infraestructura de IA con un alto nivel de endeudamiento. Aunque la demanda de IA siga creciendo, eso no significa que todas las empresas de computación puedan ganar dinero. El coste de financiación, la depreciación y la rentabilidad del capital podrían ser más importantes que el crecimiento de los ingresos.
Esta semana es un momento clave.
El martes, Netflix publicará sus resultados; el miércoles será el turno de Meta y Tesla. El mercado no solo necesita ver resultados mejores de lo esperado: también quiere saber si la inversión en IA se está traduciendo en ingresos y beneficios, y si la dirección seguirá elevando el gasto de capital.
$NFLX
$META
$TSLA
Mi conclusión es que, a corto plazo, hay margen para un rebote tras las fuertes caídas, pero lo más probable es que el mercado pase de subir en bloque a mostrar un comportamiento más desigual. Las empresas líderes con sólidos flujos de caja y poca presión financiera parten con ventaja, mientras que las compañías de computación muy endeudadas podrían seguir bajo presión.
Si los resultados solo demuestran que la IA sigue consumiendo dinero, pero no que genere rentabilidad, el rebote podría apagarse de nuevo en cualquier momento.
DYOR
Esta mañana, los mercados de Asia-Pacífico han registrado fuertes oscilaciones. La bolsa surcoreana ha subido a contracorriente, las pérdidas del índice Nikkei se han reducido, los futuros de las bolsas estadounidenses han repuntado y los futuros del Nasdaq 100 han avanzado alrededor de un 1,3 %. El crudo Brent ha retrocedido hasta situarse cerca de los 108 dólares. El mercado ha tomado aire por el momento, pero todavía no se puede hablar de que el riesgo haya desaparecido.
En mi opinión, la clave de este ajuste en el sector de la IA ya no es solo que las acciones de chips hayan subido demasiado, sino que los inversores empiezan a preguntarse cuándo se recuperarán los cientos de miles de millones de dólares que se han invertido.
CoreWeave es una señal de alerta.
El rendimiento de sus bonos llegó a rozar el 15 % y el coste de la protección frente al impago se disparó, lo que refleja una creciente preocupación del mercado por el modelo de infraestructura de IA con un alto nivel de endeudamiento. Aunque la demanda de IA siga creciendo, eso no significa que todas las empresas de computación puedan ganar dinero. El coste de financiación, la depreciación y la rentabilidad del capital podrían ser más importantes que el crecimiento de los ingresos.
Esta semana es un momento clave.
El martes, Netflix publicará sus resultados; el miércoles será el turno de Meta y Tesla. El mercado no solo necesita ver resultados mejores de lo esperado: también quiere saber si la inversión en IA se está traduciendo en ingresos y beneficios, y si la dirección seguirá elevando el gasto de capital.
$NFLX
$META
$TSLA
Mi conclusión es que, a corto plazo, hay margen para un rebote tras las fuertes caídas, pero lo más probable es que el mercado pase de subir en bloque a mostrar un comportamiento más desigual. Las empresas líderes con sólidos flujos de caja y poca presión financiera parten con ventaja, mientras que las compañías de computación muy endeudadas podrían seguir bajo presión.
Si los resultados solo demuestran que la IA sigue consumiendo dinero, pero no que genere rentabilidad, el rebote podría apagarse de nuevo en cualquier momento.
DYOR