Según se informó, Circle reveló que en el primer semestre de este año retuvo solo 7 centavos de beneficio neto por cada dólar de ingresos de USDC. Los ingresos y los rendimientos totales de las reservas sumaron unos 1.400 millones de dólares, de los cuales 819 millones se destinaron a socios de distribución y costes de transacción; es decir, tuvo que ceder 59 centavos por cada dólar. Circle sostiene que una tasa de retención baja demuestra precisamente que este modelo es viable y que sus costes subyacentes son menores. En mi opinión, esto revela que el sector de las stablecoins se está convirtiendo en una batalla por posicionarse, en la que gana quien puede gastar más en repartir ingresos. A cambio, se ha ganado cuota: en junio, la participación global de USDC subió al 77%, frente al 60% del mismo periodo del año pasado, y el volumen de transacciones on-chain superó los 36 billones de dólares en el semestre. Sin embargo, los márgenes de beneficio se han reducido mucho, lo que indica que la ventaja competitiva no está en las comisiones, sino en las licencias y los canales. Las más de 55 licencias, más de 25 bancos y más de 150 socios de distribución de Circle son, en sí mismos, su barrera de entrada. Esto tendrá repercusiones en el sector: las modalidades de emisión gratuita serán cada vez más comunes, como Open USD, lanzada en junio con la emisión gratuita como propuesta principal. Las comisiones bajas podrían convertirse en la norma del sector, en vez de ser una ventaja diferenciadora. En qué podría estar equivocada: si se endurecen los procesos regulatorios de aprobación, registro o inscripción, la ventaja de contar con una alta densidad de licencias podría revalorizarse, e incluso convertirse en una carga de costes. Además, los datos de participación son solo una instantánea y no indican que la tendencia vaya a continuar indefinidamente.
Volviendo al mercado, a las 07:00, el precio actual de $ADA es 0.2194, en el 12% del rango de los últimos 30 días. El RSI14 diario es de solo 40 y el precio actual sigue por debajo de las medias móviles MA7 y MA25, lo que indica debilidad a corto plazo. El precio actual de $SOL es 103.8, en el 14% del rango de los últimos 30 días, con un RSI14 de 38; presenta una estructura igualmente débil. Ambos activos apuntan a lo mismo: cuando la liquidez escasea, por buena que sea la narrativa, no se puede contrarrestar la debilidad técnica. Es la misma lógica que explica la expansión de la cuota de USDC junto con la reducción de sus márgenes: la escala no equivale a poder de fijación de precios. Opinión personal; no constituye asesoramiento de inversión.
#USDC零费率竞争 #Stablecoins
Volviendo al mercado, a las 07:00, el precio actual de $ADA es 0.2194, en el 12% del rango de los últimos 30 días. El RSI14 diario es de solo 40 y el precio actual sigue por debajo de las medias móviles MA7 y MA25, lo que indica debilidad a corto plazo. El precio actual de $SOL es 103.8, en el 14% del rango de los últimos 30 días, con un RSI14 de 38; presenta una estructura igualmente débil. Ambos activos apuntan a lo mismo: cuando la liquidez escasea, por buena que sea la narrativa, no se puede contrarrestar la debilidad técnica. Es la misma lógica que explica la expansión de la cuota de USDC junto con la reducción de sus márgenes: la escala no equivale a poder de fijación de precios. Opinión personal; no constituye asesoramiento de inversión.
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