El oro acaba de superar al dólar como el mayor activo de reserva del mundo.
Los bancos centrales llevan años siendo compradores netos, pero esto marca un verdadero cambio en la forma en que los países piensan en almacenar valor. Menos dependencia de los activos denominados en USD y más oro físico en las bóvedas.
Ya no se trata solo de protegerse contra la inflación. Se trata de diversificación geopolítica. Los países quieren tener alternativas fuera del sistema del dólar.
Para los mercados, esto significa un respaldo sostenido para los precios del oro y, probablemente, más volatilidad en los mercados de divisas a medida que los gestores de reservas reajustan sus carteras. El rango de más de $2,000 para el oro no parece una burbuja cuando se observa la demanda estructural que lo impulsa.
También hay que prestar atención a cómo influye esto en la política de la Fed. Un papel más débil como moneda de reserva les deja menos margen para emitir dinero sin consecuencias.
Los bancos centrales llevan años siendo compradores netos, pero esto marca un verdadero cambio en la forma en que los países piensan en almacenar valor. Menos dependencia de los activos denominados en USD y más oro físico en las bóvedas.
Ya no se trata solo de protegerse contra la inflación. Se trata de diversificación geopolítica. Los países quieren tener alternativas fuera del sistema del dólar.
Para los mercados, esto significa un respaldo sostenido para los precios del oro y, probablemente, más volatilidad en los mercados de divisas a medida que los gestores de reservas reajustan sus carteras. El rango de más de $2,000 para el oro no parece una burbuja cuando se observa la demanda estructural que lo impulsa.
También hay que prestar atención a cómo influye esto en la política de la Fed. Un papel más débil como moneda de reserva les deja menos margen para emitir dinero sin consecuencias.