El valor total bloqueado (TVL) de Zama ha aumentado un 82 % en los últimos 30 días, hasta unos 131 millones de dólares, según datos de DefiLlama. Este crecimiento sitúa al protocolo centrado en la privacidad a la cabeza de la categoría de privacidad de DefiLlama por TVL. El token $ZAMA ha subido un 30,2 % en el mismo periodo.
Zama es una plataforma diseñada para incorporar privacidad de datos a las cadenas de bloques públicas mediante el cifrado totalmente homomórfico (FHE). Esta tecnología permite realizar cálculos con datos cifrados sin revelar los valores subyacentes.
¿Qué impulsa el crecimiento del TVL de Zama?
Los rankings de protocolos de privacidad de DefiLlama incluyen a Zama en una cadena, con un TVL de 131,32 millones de dólares. La cifra ha crecido de forma constante durante el otoño. Zama informó que superó los 90 millones de dólares en TVL protegido a finales de septiembre, frente a los más de 40 millones de junio, con más de 68 millones depositados en bóvedas confidenciales.
Gran parte de la expansión proviene de productos DeFi confidenciales en Ethereum. El 15 de septiembre, la red pasó de una única bóveda a dieciséis, gestionadas por cinco firmas: Steakhouse Financial, Armitage by Wintermute, Flowdesk, RockawayX y Bitwise. El 17 de septiembre, Zama también se asoció con Merkl para lanzar Confidential Incentives, que permite integrar tokens confidenciales en la infraestructura de incentivos DeFi de Merkl.
Los analistas han recomendado cautela respecto a la calidad de los depósitos. Un análisis de TechFlow señaló que parte del TVL podría ser capital atraído por tasas subsidiadas, que podría retirarse cuando terminen los incentivos. El mismo artículo indicó que no hay datos públicos que permitan desglosar con precisión las proporciones entre la demanda impulsada por incentivos y la demanda genuina de privacidad.
Cómo funciona el protocolo Zama
Zama no opera su propia cadena. El protocolo Zama lleva su capa de confidencialidad a redes existentes. La red principal se lanzó en Ethereum el 30 de diciembre de 2025, con la primera transferencia confidencial de cUSDT. Las instituciones pueden usar FHE para emitir, negociar y gestionar activos confidenciales en cadenas de bloques públicas, manteniéndolos verificables.
El token llegó a principios de 2026. El token ZAMA se lanzó el 2 de febrero de 2026, tras una subasta neerlandesa de ofertas selladas que recaudó aproximadamente 118 millones de dólares, y alcanzó un máximo histórico de 0,1068 dólares el 23 de septiembre. El token está diseñado para proteger las operaciones mediante staking, pagar el uso del protocolo y permitir la gobernanza.
El último aumento del TVL sugiere que sigue habiendo demanda de herramientas de privacidad en cadena, aunque el crecimiento sostenido dependerá de que los depósitos se mantengan cuando se reduzcan gradualmente los programas de incentivos. Los lectores deberían considerar el TVL como una medida del uso, no como una indicación del rendimiento del token.
Fuentes:
DefiLlama: Protocolos de privacidad cripto por TVL
Crypto Economy: hito de Zama en DeFi confidencial
TechFlow: ZAMA y la capa de privacidad de Ethereum