La semana pasada, las acciones estadounidenses registraron la mayor divergencia interna desde julio de 2002: el Nasdaq Composite cayó un 4,48% en la semana (un 2,15% solo el viernes), mientras que el Dow Jones subió un 0,68% en el mismo periodo. Uno cayó y el otro subió: la diferencia superó los 5 puntos porcentuales.
Una precisión sobre las cifras: algunas estadísticas sitúan la caída del Nasdaq en un 3,64% y la subida del Dow Jones en un 0,93%, pero hay consenso en que la diferencia semanal fue la mayor desde julio de 2002.
¿Por qué esta divergencia? El Nasdaq concentra gran parte de su peso en la IA y los semiconductores: el índice de semiconductores de Filadelfia encadenó ocho sesiones a la baja, su racha más larga desde 2008; los ETF de semiconductores cayeron cerca de un 10% en la semana. El Dow Jones está compuesto por empresas financieras, industriales y de consumo, la llamada «vieja economía». Con el petróleo disparándose por encima de los 110 dólares, los valores energéticos de gran peso salieron beneficiados. Así que no se trata de que «las acciones estadounidenses estén cayendo», sino de que, en un mismo día, los inversores vendieron capacidad de cómputo y compraron flujos de caja.
Mi opinión: esto es una reevaluación de las valoraciones, no una retirada generalizada del apetito por el riesgo. El cierre al alza del Dow Jones demuestra que el dinero sigue en el mercado; simplemente, ya no está dispuesto a pagar hoy el precio de «la IA de los próximos diez años».
El efecto se propagó rápidamente. En el mismo periodo, el bitcoin cayó hasta cerca de los 81.000 dólares, y se estimó que su correlación a 50 días con el Nasdaq 100 rondaba el 0,90. Cuando se reduce el apetito por el riesgo, primero se vende $BTC como un activo de alta beta, no como «oro digital».
Dejo una pregunta abierta: si esto es realmente una rotación, los próximos sectores en recibir dinero deberían ser la energía y las finanzas; si la operación basada en la IA empieza a desmoronarse, ese 0,68% del Dow Jones será solo el último refugio. ¿Cuál de las dos opciones les parece más probable? ¿Están aumentando su exposición a la capacidad de cómputo o tratando de evitarla?
#LaDiferenciaSemanalEntreElNasdaqYElDowJonesEsLaMayorDesdeJulioDe2002
Una precisión sobre las cifras: algunas estadísticas sitúan la caída del Nasdaq en un 3,64% y la subida del Dow Jones en un 0,93%, pero hay consenso en que la diferencia semanal fue la mayor desde julio de 2002.
¿Por qué esta divergencia? El Nasdaq concentra gran parte de su peso en la IA y los semiconductores: el índice de semiconductores de Filadelfia encadenó ocho sesiones a la baja, su racha más larga desde 2008; los ETF de semiconductores cayeron cerca de un 10% en la semana. El Dow Jones está compuesto por empresas financieras, industriales y de consumo, la llamada «vieja economía». Con el petróleo disparándose por encima de los 110 dólares, los valores energéticos de gran peso salieron beneficiados. Así que no se trata de que «las acciones estadounidenses estén cayendo», sino de que, en un mismo día, los inversores vendieron capacidad de cómputo y compraron flujos de caja.
Mi opinión: esto es una reevaluación de las valoraciones, no una retirada generalizada del apetito por el riesgo. El cierre al alza del Dow Jones demuestra que el dinero sigue en el mercado; simplemente, ya no está dispuesto a pagar hoy el precio de «la IA de los próximos diez años».
El efecto se propagó rápidamente. En el mismo periodo, el bitcoin cayó hasta cerca de los 81.000 dólares, y se estimó que su correlación a 50 días con el Nasdaq 100 rondaba el 0,90. Cuando se reduce el apetito por el riesgo, primero se vende $BTC como un activo de alta beta, no como «oro digital».
Dejo una pregunta abierta: si esto es realmente una rotación, los próximos sectores en recibir dinero deberían ser la energía y las finanzas; si la operación basada en la IA empieza a desmoronarse, ese 0,68% del Dow Jones será solo el último refugio. ¿Cuál de las dos opciones les parece más probable? ¿Están aumentando su exposición a la capacidad de cómputo o tratando de evitarla?
#LaDiferenciaSemanalEntreElNasdaqYElDowJonesEsLaMayorDesdeJulioDe2002