Aunque todos se fijan en los tenedores a corto plazo, las conclusiones de los analistas on-chain no coinciden; eso, por sí solo, aporta más información que la cifra de 4,08 millones.
Hay consenso en un punto: los tenedores a corto plazo (quienes llevan menos de 155 días con sus BTC) tienen unos 4,08 millones de BTC, el nivel más alto desde mediados de junio, con un aumento de unos 422.000 BTC desde el mínimo del 29 de julio. La discrepancia está en «qué significa esto».
Un grupo se fija en el colchón de ganancias y pérdidas. Según los datos de CryptoQuant, los tenedores a corto plazo todavía tienen alrededor de un 33% de ganancias no realizadas y cerca del 92% (unos 3,27 millones de BTC) está en ganancias. Sin embargo, el costo promedio de quienes entraron al mercado durante el último mes ronda los 81.900 dólares, apenas un 1,4% por debajo del precio actual. El colchón es estrecho: basta una pequeña caída para que más tenedores pasen de ganancias a pérdidas y cambien su comportamiento. Cerca del 86% de los BTC que ingresaron a los exchanges el 4 de octubre provenía de transferencias con ganancias realizadas por tenedores a corto plazo, la proporción más alta en un año. En un día normal, no llega al 40%.
El otro grupo se fija en cuánto se ha completado la fase de capitulación. Bitcoin volvió a probar los 81.000 dólares el 9, el 12 y el 15 de octubre. En cada ocasión, el volumen de pérdidas realizadas ajustadas por entidades on-chain fue menor, lo que indica que los tenedores más volátiles están saliendo gradualmente, en vez de que cunda el pánico generalizado. Pero solo alrededor del 31% de los tenedores a corto plazo está en pérdidas, por debajo del promedio histórico acumulado del 42,7%. Según este criterio, la capitulación aún no ha sido suficiente.
En realidad, las dos posturas no se contradicen: la primera dice que el mercado está «frágil»; la segunda, que «todavía no ha terminado de fragilizarse».
Mi postura: en vez de debatir si el soporte está en 74.400 o en 74.900 dólares (las cifras de distintas entidades sí difieren en varios cientos de dólares), prefiero seguir un único indicador: si el volumen de pérdidas realizadas continúa contrayéndose. Si se contrae, disminuye la presión vendedora forzada; si vuelve a aumentar, significa que aún hace falta una rotación más profunda de tenedores. Por eso, mi inclinación es la siguiente: todavía no es momento de comprar con todo, pero tampoco hay que interpretar cada nueva prueba del soporte como un cambio de tendencia.
¿Cómo usarías estas tres líneas de costo: 74.900 dólares, el costo de los tenedores a corto plazo $BTC ; 81.900 dólares, el costo de entrada de quienes compraron en los últimos meses; y 81.500 dólares, el costo de las posiciones de los ETF? En tu opinión, ¿cuál de ellas tendría que romperse para que realmente cambiara la tendencia?
#Las posiciones de los tenedores a corto plazo de Bitcoin suben a 4,08 millones de BTC
Hay consenso en un punto: los tenedores a corto plazo (quienes llevan menos de 155 días con sus BTC) tienen unos 4,08 millones de BTC, el nivel más alto desde mediados de junio, con un aumento de unos 422.000 BTC desde el mínimo del 29 de julio. La discrepancia está en «qué significa esto».
Un grupo se fija en el colchón de ganancias y pérdidas. Según los datos de CryptoQuant, los tenedores a corto plazo todavía tienen alrededor de un 33% de ganancias no realizadas y cerca del 92% (unos 3,27 millones de BTC) está en ganancias. Sin embargo, el costo promedio de quienes entraron al mercado durante el último mes ronda los 81.900 dólares, apenas un 1,4% por debajo del precio actual. El colchón es estrecho: basta una pequeña caída para que más tenedores pasen de ganancias a pérdidas y cambien su comportamiento. Cerca del 86% de los BTC que ingresaron a los exchanges el 4 de octubre provenía de transferencias con ganancias realizadas por tenedores a corto plazo, la proporción más alta en un año. En un día normal, no llega al 40%.
El otro grupo se fija en cuánto se ha completado la fase de capitulación. Bitcoin volvió a probar los 81.000 dólares el 9, el 12 y el 15 de octubre. En cada ocasión, el volumen de pérdidas realizadas ajustadas por entidades on-chain fue menor, lo que indica que los tenedores más volátiles están saliendo gradualmente, en vez de que cunda el pánico generalizado. Pero solo alrededor del 31% de los tenedores a corto plazo está en pérdidas, por debajo del promedio histórico acumulado del 42,7%. Según este criterio, la capitulación aún no ha sido suficiente.
En realidad, las dos posturas no se contradicen: la primera dice que el mercado está «frágil»; la segunda, que «todavía no ha terminado de fragilizarse».
Mi postura: en vez de debatir si el soporte está en 74.400 o en 74.900 dólares (las cifras de distintas entidades sí difieren en varios cientos de dólares), prefiero seguir un único indicador: si el volumen de pérdidas realizadas continúa contrayéndose. Si se contrae, disminuye la presión vendedora forzada; si vuelve a aumentar, significa que aún hace falta una rotación más profunda de tenedores. Por eso, mi inclinación es la siguiente: todavía no es momento de comprar con todo, pero tampoco hay que interpretar cada nueva prueba del soporte como un cambio de tendencia.
¿Cómo usarías estas tres líneas de costo: 74.900 dólares, el costo de los tenedores a corto plazo $BTC ; 81.900 dólares, el costo de entrada de quienes compraron en los últimos meses; y 81.500 dólares, el costo de las posiciones de los ETF? En tu opinión, ¿cuál de ellas tendría que romperse para que realmente cambiara la tendencia?
#Las posiciones de los tenedores a corto plazo de Bitcoin suben a 4,08 millones de BTC