🚨ENORME: Un nuevo estudio del Banco de Pagos Internacionales concluye que los bancos pueden frenar el crecimiento de las monedas estables con solo subir los tipos de interés un 0,01 %, y el efecto se nota en cuestión de semanas.
El documento de trabajo del BPI, escrito por el economista Iñaki Aldasoro y el investigador Rashad Ahmed, analizó datos semanales de EE. UU. desde enero de 2019 hasta junio de 2025, teniendo en cuenta los precios de Bitcoin, los rendimientos de los bonos del Tesoro y las condiciones financieras generales. Su conclusión de referencia: un aumento de 1 punto básico en los tipos de interés medios de los depósitos bancarios predice unos 3 puntos porcentuales menos de crecimiento acumulado de la capitalización de mercado de las monedas estables durante las 10 semanas siguientes, lo que reduce el crecimiento medio del 15 % al 12 % aproximadamente.
Según el modelo que prefieren los autores, que ajusta los resultados para tener en cuenta que los bancos suben los tipos en respuesta al propio crecimiento de las monedas estables, el efecto se triplica y el crecimiento se ralentiza hasta rondar el 6 %. En ambos casos, el crecimiento se ralentiza, pero no se revierte. No se trata de que los depósitos abandonen los bancos, sino de que el ritmo de adopción de las monedas estables responde directamente a lo que los bancos están dispuestos a pagar a los ahorradores.
El impacto tampoco es uniforme entre las monedas estables. USDC mostró una sensibilidad aproximadamente 2,5 veces mayor que USDT: unos 4,8 puntos porcentuales menos de crecimiento por cada punto básico, frente a 1,9 puntos en el caso de USDT. Probablemente se deba a que la base de usuarios de USDC se concentra más en el mercado estadounidense que analizó el estudio.
La conclusión es sencilla, pero importante. Los bancos no están indefensos ante la competencia de las monedas estables: los tipos que ofrecen por los depósitos son una herramienta que pueden utilizar, y este es el primer indicio empírico real que cuantifica exactamente la fuerza de esa herramienta.
#Stablecoins #BIS #Banking #Crypto #Finance
El documento de trabajo del BPI, escrito por el economista Iñaki Aldasoro y el investigador Rashad Ahmed, analizó datos semanales de EE. UU. desde enero de 2019 hasta junio de 2025, teniendo en cuenta los precios de Bitcoin, los rendimientos de los bonos del Tesoro y las condiciones financieras generales. Su conclusión de referencia: un aumento de 1 punto básico en los tipos de interés medios de los depósitos bancarios predice unos 3 puntos porcentuales menos de crecimiento acumulado de la capitalización de mercado de las monedas estables durante las 10 semanas siguientes, lo que reduce el crecimiento medio del 15 % al 12 % aproximadamente.
Según el modelo que prefieren los autores, que ajusta los resultados para tener en cuenta que los bancos suben los tipos en respuesta al propio crecimiento de las monedas estables, el efecto se triplica y el crecimiento se ralentiza hasta rondar el 6 %. En ambos casos, el crecimiento se ralentiza, pero no se revierte. No se trata de que los depósitos abandonen los bancos, sino de que el ritmo de adopción de las monedas estables responde directamente a lo que los bancos están dispuestos a pagar a los ahorradores.
El impacto tampoco es uniforme entre las monedas estables. USDC mostró una sensibilidad aproximadamente 2,5 veces mayor que USDT: unos 4,8 puntos porcentuales menos de crecimiento por cada punto básico, frente a 1,9 puntos en el caso de USDT. Probablemente se deba a que la base de usuarios de USDC se concentra más en el mercado estadounidense que analizó el estudio.
La conclusión es sencilla, pero importante. Los bancos no están indefensos ante la competencia de las monedas estables: los tipos que ofrecen por los depósitos son una herramienta que pueden utilizar, y este es el primer indicio empírico real que cuantifica exactamente la fuerza de esa herramienta.
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