Coinbase también apuesta por Open USD; se intensifica la competencia por el reparto de ingresos de USDC
Según CoinDesk, Circle está defendiendo el modelo económico de USDC mientras su mayor socio, Coinbase, respalda al mismo tiempo Open USD, una red competidora que reparte los rendimientos de las reservas entre sus socios.
La clave no es «quién es más agresivo», sino cómo se distribuyen los ingresos. El atractivo de USDC ha dependido durante mucho tiempo de la alineación de intereses entre su emisor, Circle, y los canales de distribución. Si una red competidora ofrece a sus socios una mayor parte de los rendimientos de las reservas, los canales tendrán incentivos para dirigir más fondos, operaciones de liquidación y conexiones institucionales hacia la red rival.
Desde la perspectiva de los flujos de capital, la intensificación de la competencia entre las stablecoins podría cambiar los criterios que usan las instituciones para elegir una: ya no solo tendrán en cuenta el cumplimiento normativo y la liquidez, sino también «cuánto rendimiento se puede obtener al mantenerla aquí». Si los socios de $USDC empiezan a comparar los porcentajes de reparto de distintas redes, la participación de USDC en algunas carteras institucionales podría volver a evaluarse.
Para $CRCL , el riesgo está en las expectativas de ingresos. El modelo de negocio de Circle está directamente relacionado con el tamaño de las reservas de USDC, sus casos de uso y la estructura de reparto. Si los socios se sienten atraídos por un reparto mayor, Circle tendrá que demostrar que USDC sigue siendo insustituible por su liquidez, cumplimiento normativo y profundidad de su ecosistema.
Un factor en sentido contrario es que el resumen no ofrece porcentajes concretos de reparto ni datos sobre los flujos de capital, por lo que no se puede concluir directamente que la narrativa competitiva implique salidas de USDC o un impacto en su precio. El coste de migrar de una stablecoin no es bajo y, por lo general, las instituciones no cambian rápidamente su principal activo de reserva por una diferencia aislada en el reparto de ingresos.
Qué observar a continuación: si estás siguiendo USDC, a corto plazo conviene prestar más atención a si los socios comparan públicamente los rendimientos repartidos por distintas redes y a si aparecen señales de que las operaciones de liquidación institucionales se inclinan por Open USD, en lugar de fijarse únicamente en los cambios en la cantidad total de USDC.
$USDC $CRCL #USDC #Stablecoins #Circle
Lo anterior es una recopilación de información y un análisis personal; no constituye asesoramiento de inversión.
Sígueme para seguir de cerca los cambios y datos clave del mercado.
Según CoinDesk, Circle está defendiendo el modelo económico de USDC mientras su mayor socio, Coinbase, respalda al mismo tiempo Open USD, una red competidora que reparte los rendimientos de las reservas entre sus socios.
La clave no es «quién es más agresivo», sino cómo se distribuyen los ingresos. El atractivo de USDC ha dependido durante mucho tiempo de la alineación de intereses entre su emisor, Circle, y los canales de distribución. Si una red competidora ofrece a sus socios una mayor parte de los rendimientos de las reservas, los canales tendrán incentivos para dirigir más fondos, operaciones de liquidación y conexiones institucionales hacia la red rival.
Desde la perspectiva de los flujos de capital, la intensificación de la competencia entre las stablecoins podría cambiar los criterios que usan las instituciones para elegir una: ya no solo tendrán en cuenta el cumplimiento normativo y la liquidez, sino también «cuánto rendimiento se puede obtener al mantenerla aquí». Si los socios de $USDC empiezan a comparar los porcentajes de reparto de distintas redes, la participación de USDC en algunas carteras institucionales podría volver a evaluarse.
Para $CRCL , el riesgo está en las expectativas de ingresos. El modelo de negocio de Circle está directamente relacionado con el tamaño de las reservas de USDC, sus casos de uso y la estructura de reparto. Si los socios se sienten atraídos por un reparto mayor, Circle tendrá que demostrar que USDC sigue siendo insustituible por su liquidez, cumplimiento normativo y profundidad de su ecosistema.
Un factor en sentido contrario es que el resumen no ofrece porcentajes concretos de reparto ni datos sobre los flujos de capital, por lo que no se puede concluir directamente que la narrativa competitiva implique salidas de USDC o un impacto en su precio. El coste de migrar de una stablecoin no es bajo y, por lo general, las instituciones no cambian rápidamente su principal activo de reserva por una diferencia aislada en el reparto de ingresos.
Qué observar a continuación: si estás siguiendo USDC, a corto plazo conviene prestar más atención a si los socios comparan públicamente los rendimientos repartidos por distintas redes y a si aparecen señales de que las operaciones de liquidación institucionales se inclinan por Open USD, en lugar de fijarse únicamente en los cambios en la cantidad total de USDC.
$USDC $CRCL #USDC #Stablecoins #Circle
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