Al cierre de la semana del 17 de octubre, la diferencia entre el rendimiento semanal del Nasdaq y el Dow Jones alcanzó su nivel más amplio desde julio de 2002.
El Nasdaq cayó alrededor de un 2,5% esa semana, mientras que el Dow Jones retrocedió menos de un 0,5%: una diferencia de unos 2 puntos porcentuales. Puede no parecer mucho, pero históricamente esta brecha solo se ha dado en contadas ocasiones. La última vez fue justo después de que la principal ola bajista del estallido de la burbuja puntocom llegara a su fin.
¿Por qué se acentuó tanto la divergencia esta semana?
La temporada de resultados tecnológicos empezó con mal pie. Alphabet y Netflix publicaron sus resultados uno tras otro, y el mercado rechazó ambos. SPCX, la empresa de SpaceX que salió a bolsa mediante una fusión inversa, cayó un 5% en la semana; desde su máximo de 175 $, acumula una corrección superior al 10%. El peso de todo el sector tecnológico arrastró al Nasdaq a la baja, mientras que los valores tradicionales de primera línea del Dow Jones —bancos, industria y consumo— lograron mantenerse firmes.
Si ampliamos la perspectiva y observamos la situación macroeconómica, la presión resulta aún más evidente:
El IPC del 14 de octubre fue del 3,7%, por encima de lo previsto. El IPP del 15 de octubre también superó las expectativas, con un 6,3%, su nivel más alto desde diciembre de 2022. Tras dos datos de inflación consecutivos que sorprendieron al alza, la probabilidad de que el mercado descuenta una subida de tipos de la Fed el 28 de octubre pasó de ser casi nula al 28%. En este contexto, las acciones tecnológicas de crecimiento, con valoraciones más altas y mayor sensibilidad a los tipos de interés, son las que soportan la mayor presión.
En pocas palabras, la divergencia entre el Dow Jones y el Nasdaq refleja una rotación de capital: sale de los sectores de IA y tecnología, con valoraciones elevadas, y se dirige a las industrias tradicionales y a los sectores defensivos.
¿Qué implica esto para las criptomonedas?
La correlación entre BTC y el Nasdaq se ha mantenido históricamente entre 0,5 y 0,7. En las semanas en que caen las acciones tecnológicas y el Nasdaq está bajo presión, es difícil que BTC se fortalezca por su cuenta. Esa semana, BTC retrocedió desde cerca de los 83.000 $ hasta la zona de los 80.000 $, siguiendo prácticamente el mismo ritmo que el Nasdaq.
Si los resultados tecnológicos siguen decepcionando y la inflación aún no ha tocado techo, es probable que esta dinámica de divergencia continúe. En este momento, seguir la evolución del Dow Jones puede ser más útil que fijarse únicamente en el Nasdaq.
¿Tu cartera sigue la narrativa tecnológica o ya has empezado a cambiar de rumbo?
$BTC
#纳指道指周度差距创2002年7月来最大
El Nasdaq cayó alrededor de un 2,5% esa semana, mientras que el Dow Jones retrocedió menos de un 0,5%: una diferencia de unos 2 puntos porcentuales. Puede no parecer mucho, pero históricamente esta brecha solo se ha dado en contadas ocasiones. La última vez fue justo después de que la principal ola bajista del estallido de la burbuja puntocom llegara a su fin.
¿Por qué se acentuó tanto la divergencia esta semana?
La temporada de resultados tecnológicos empezó con mal pie. Alphabet y Netflix publicaron sus resultados uno tras otro, y el mercado rechazó ambos. SPCX, la empresa de SpaceX que salió a bolsa mediante una fusión inversa, cayó un 5% en la semana; desde su máximo de 175 $, acumula una corrección superior al 10%. El peso de todo el sector tecnológico arrastró al Nasdaq a la baja, mientras que los valores tradicionales de primera línea del Dow Jones —bancos, industria y consumo— lograron mantenerse firmes.
Si ampliamos la perspectiva y observamos la situación macroeconómica, la presión resulta aún más evidente:
El IPC del 14 de octubre fue del 3,7%, por encima de lo previsto. El IPP del 15 de octubre también superó las expectativas, con un 6,3%, su nivel más alto desde diciembre de 2022. Tras dos datos de inflación consecutivos que sorprendieron al alza, la probabilidad de que el mercado descuenta una subida de tipos de la Fed el 28 de octubre pasó de ser casi nula al 28%. En este contexto, las acciones tecnológicas de crecimiento, con valoraciones más altas y mayor sensibilidad a los tipos de interés, son las que soportan la mayor presión.
En pocas palabras, la divergencia entre el Dow Jones y el Nasdaq refleja una rotación de capital: sale de los sectores de IA y tecnología, con valoraciones elevadas, y se dirige a las industrias tradicionales y a los sectores defensivos.
¿Qué implica esto para las criptomonedas?
La correlación entre BTC y el Nasdaq se ha mantenido históricamente entre 0,5 y 0,7. En las semanas en que caen las acciones tecnológicas y el Nasdaq está bajo presión, es difícil que BTC se fortalezca por su cuenta. Esa semana, BTC retrocedió desde cerca de los 83.000 $ hasta la zona de los 80.000 $, siguiendo prácticamente el mismo ritmo que el Nasdaq.
Si los resultados tecnológicos siguen decepcionando y la inflación aún no ha tocado techo, es probable que esta dinámica de divergencia continúe. En este momento, seguir la evolución del Dow Jones puede ser más útil que fijarse únicamente en el Nasdaq.
¿Tu cartera sigue la narrativa tecnológica o ya has empezado a cambiar de rumbo?
$BTC
#纳指道指周度差距创2002年7月来最大