La energía ha sido la protagonista: el gasóleo de calefacción subió un 127% y el crudo, un 77-80%. No es solo un movimiento en el gráfico: son costos reales que afectan a empresas y consumidores.

Mientras tanto, ¿el oro cae un 4% mientras el petróleo se duplica? Un recordatorio clásico de que el oro no es una cobertura contra la inflación, sino contra el miedo. Cuando los mercados funcionan y la energía se dispara, nadie necesita esa piedra brillante.

Las materias primas agrícolas presentan resultados mixtos, aunque mayormente al alza. El trigo subió un 31% y el maíz, un 12%. Los costos de los alimentos importan más de lo que muchos creen para la estabilidad política y el poder adquisitivo de los consumidores.

La madera bajó un 15% y el café, un 23%; ambos habían subido muchísimo antes de este período. Los mercados vuelven a la media. Siempre.

Este tipo de dispersión te dice más que cualquier cifra aislada de los titulares. La inflación no es una sola cosa. Es una mezcla compleja de cadenas de suministro, clima, geopolítica y cambios en la demanda. Quien te cuente una historia sencilla está tratando de venderte algo.