EE. UU. acaba de alcanzar 25 años consecutivos de déficits fiscales. Un cuarto de siglo sin equilibrar las cuentas.

Esto no es solo una cifra: es el telón de fondo de todas las conversaciones sobre la fortaleza del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y por qué la Reserva Federal tiene cada vez menos margen de maniobra. Cuando imprimes dinero para pagar los intereses de una deuda que imprimiste para saldar una deuda anterior, las cuentas se complican rápidamente.

Para quienes operan atentos a los tipos de cambio y los flujos de divisas, esto importa. El estatus del dólar como moneda de reserva nos ha sostenido durante décadas, pero ese privilegio no es permanente. Cada año de déficit añade presión al sistema.

La pregunta no es si podemos seguir haciendo esto. Está claro que sí, hasta que ya no podamos. La pregunta es qué se rompe primero y qué significa eso para tu dinero cuando ocurra.